高盛:蒙牛(02319)采购成本降低将带动毛利提升 评级“买入”

22809 9月4日
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胡敏 智通财经信息编辑。一起发财。

智通财经APP获悉,高盛发表报告,重申蒙牛乳业(02319)“买入”投资评级,目标价上调19%至20.3元,并将2017至2019年每股盈利预测上调4至13%。该行相信,公司正循着正确的轨道发展,营运效能提升有助其未来数年毛利处于上升通道。

高盛表示,相信公司下游牛奶采购成本将降低,将带动毛利提升。公司上半年毛利率上升200个基点,预料下半年及2018年将同比再分别多升220个基点及47个基点,主要是受惠其高效的牛奶采购、优质产品的强劲增长,以及促销活动减少。

该行预料,随着行业的供求平衡以及进口紧缩,生牛奶价格将会在今年下半年开始进入温和的上行周期。这将会令市场出现更多促销活动,但蒙牛应有能力在减少折扣的情况下捱过高成本的打击。

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