智通财经APP获悉，国海证券发布研究报告称，碳酸锂价格高位震荡，钠电池产业化进入加速期，储能+A00级车+电动两轮车应用空间广阔，首予钠离子电池行业“推荐”评级。前瞻布局钠电池产业链的企业有望显著受益。电池：目前国内已有宁德时代(300750.SZ)、中科海钠研发完成钠离子电池产品。正极：振华新材(688707.SH)具备层状氧化物正极材料千吨级生产能力，容百科技(688005.SH)具备钠电正极材料的吨级生产能力，正在配合下游客户规划开发钠离子电池。负极：道氏技术二氧化钛石墨烯负极专利正在申请中。电解液：天赐材料已具备钠离子电池电解液量产技术。此外，亿纬锂能(300014.SZ)、鹏辉能源(300438.SZ)、欣旺达(300207.SZ)等电池厂商在钠电领域的布局正不断加速。重点关注个股：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、容百科技、振华新材、杉杉股份(600884.SH)、璞泰来(603659.SZ)等。
国海证券发布研究报告称：
钠离子电池与锂电池原理类似，产业化基础良好。
钠离子电池原理结构类似锂离子电池，制备工艺存在区别，但生产设备可兼容。钠电池正极材料有层状金属氧化物、普鲁士蓝类似物等多类，各有所长;负极材料主要是硬碳和石墨以外的软碳材料，技术上有待突破;隔离膜等与锂电池类似。2011年世界第一家钠离子电池生产商成立，2017年国内第一家钠离子电池生产商中科海钠成立，2021年宁德时代发布第一代钠离子电池。目前钠离子电池能量密度最高达160Wh/kg，循环次数最高可达5000次。
锂电池原材料价格维持高位，钠电池产业化步伐加快。
钠资源在全球范围内以氯化钠，即食盐的形式广泛存在，而锂矿则正在全球范围内成为稀缺资源，以盐湖和锂矿的形式存在。目前新能车带动碳酸锂需求高速上涨，但供给端提取存在一定时滞，碳酸锂价格居高不下，原材料成本低廉的钠电池迎来加速发展期。
钠离子电池应用空间广阔，涵盖储能、乘用车、两轮车。
钠离子电池能量密度良好，安全性较锂电池更优，且成本较低利于大规模集成使用，十分适合储能行业应用，随着电化学储能在储能行业中装机量占比不断提升，钠电池装机空间广阔。此外，钠电池在重性价比的A00级汽车，及原本用体积大且续航低的铅酸电池的电动两轮车两方面，钠电池凭借可接受的能量密度和低廉成本有望进一步渗透。综合估计到2025年，国内钠离子电池市场规模预计将达800-900亿元。
风险提示：电池技术发展不及预期风险，下游市场规模不及预期风险，产品渗透率不及预期风险，配套制造设备发展不及预期风险，降本空间不及预期风险。
