文/万永强(智通财经研究中心总监)
到了月底，特别是一季度末，资金面都会偏向紧张，港股今天的调整也不算太意外。
而相对比较意外的是俄乌最新的谈判，明明昨日大家都觉得谈的不错，看到了一丝曙光，没想到，今天又风云突变。意大利总理德拉吉表示，普京在与他的谈话中说，目前在乌克兰实现停火的条件还不成熟，普京也不打算现在和泽连斯基会面。另外，昨晚基辅市长出来说，谈判结束后，基辅周边的炮击并没有停，也佐证了并没有停火。可见，在没有正式谈妥之前，各种可能性都有，什么变故都有可能发生。
还有一件事也是“罗生门”，俄罗斯总统普京周三(3月30日)在与德国总理朔尔茨通话时表示，欧洲买家可以继续以欧元购买天然气。另一边，30日晚间，佩斯科夫进一步表示，以卢布支付天然气的新方案将按时执行，支付机制的细节将于3月31日公布。到底是咋回事也搞不清楚。反正一切都是可以谈判的筹码。
不争的事实是德国3月CPI同比超预期大增7.3%，创两德统一四十年来新高。据 Gas Infrastructure Europe 的数据，目前德国天然气储备仅有26.5%，而在本月早些时候还曾触及24.6%的四年低点，天然气储量“岌岌可危”。这一背景下，若俄罗斯的天然气供应中断，德国面临的风险是巨大的。煤炭股总体表现不错，如首钢股份(00639)，另外，兖矿能源(01171)预计一季度业绩65.5亿，同比+193%。相当不错，今天的调整主要是获利盘导致，和基本面无关。
影响大一点的主要是经济数据，3月份，官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为49.5%、48.4%和48.8%，低于上月0.7、3.2和2.4个百分点，三大指数均降至临界点以下。主要原因是受疫情及国际地缘政治不稳定因素影响。
对此，央行也在积极应对，3月30日，中国央行发布货币政策委员会2022年第一季度例会的通稿。在货币政策方面，央行将“稳健的货币政策要灵活适度”调整为“加大稳健的货币政策实施力度”，并添加了“灵活适度”、“进一步疏通货币政策传导机制”的表述。金融供给侧结构性改革方面，央行将“增强金融市场的活力和韧性”调整为“共同维护金融市场的稳定发展”，并添加了“着力稳定银行负债成本”的表述。这种变化体现了高层必须要采取有力措施来扭转这种乱局。特别是对于金融市场及房地产市场。
这个消息实际上对对银行和地产股是有利的。根据数据，中农工交建五大行去年净利增幅皆超10%，齐创近十年新高。相关个股的走势也相当坚挺。如交通银行(03328)已经创出了今年的高点。邮储银行(01658)、建设银行(00939)都在走上升通道。
接下来主要是看地产这块的处理情况，如果能顺利处理好，对银行业是加分项。从当前形势看，不少地产类个股正出现积极因素，佳兆业集团(01638)佳兆业官微称，与中铁五局集团签署战略合作协议。佳兆业集团将加快项目开发与转化，盘活优质资产，促进企业经营基本面进一步企稳回升。润地(01109)总裁李欣：有信心整体购物中心收入增长维持20%以上；3月30日，旭辉控股集团(00884)控股股东林中、林伟及林峰在公开市场购买合共100万股，总代价约453万元。增持后，彼等共计持有48.81亿股占公司总股本55.53%。
当然，也有业绩不大预期的，如万科(02202)2021全年净利润大幅下滑45.7%，比中报时的11.68%降幅明显。在发布会上，总裁郁亮表示：万科已取消所有高管层级，全部下沉到前线，今年业绩反弹、放开毛利率维持20%、万物云上市已经获批。公司表示拟20亿元-25亿元回购A股股份,A股走得要强多了。
4月1日出版的第7期《求是》杂志将发表高层领导重要文章《坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，举全党全社会之力推动乡村振兴》。这个消息预计对农业板块再度刺激，重点看农牧业及化肥、农机等等。
外资也在唱好市场，高盛首席中国股票策略师刘劲津日前在接受采访时表示，A股3月15日已见底，大概率不会二次探底。目前美股市场包括互联网、医药板块股票估值较高，但在A股市场上，经过过去一年估值回调后，目前吸引力较强。
资金面，记者近日从多家保险资管公司获悉，保险资管行业计划在当下时点加大权益资产配置力度，寻找优质上市公司进行价值投资，预计有超过2万亿元的增量资金可加仓。
