【主编观市】
上周港股继续向上，突破60日均线和半年线。主要因素有:特朗普新闻发布会没有带来惊喜，导致美元弱化及内地PPI超预期。另外A股的不稳定也给港股带来资金的流入。
展望本周，预计上半周依然有惯性冲击23000点，因为达沃斯论坛或许给市场带来一些正面刺激，但下半周要小心特朗普的就职演说，到时市场将重新评估其财政刺激计划，中美经济前景，贸易战等热点话题，但再度超预期比较困难，小心出现变盘; 而英国首相特雷莎梅脱欧方案，美联储耶伦的讲话及欧洲央行公布利率正常情况下不会市场带来太大的震动。另外中国四季度GDP及12月规模以上工业增加值等数据对港股会有较大影响。
总体看，随着资金面的缓解及A股的相对不稳定，港股的避风港作用日益显现。关注环保类及业绩优良的底部蓝筹。
【本周金股】
1.【吉利汽车(00175-HK)】管理层对今年前景乐观，预计销量可达109万辆，而2016年销量为76万辆。行业增速并未限制公司的销量快速增长，且今年有多款新车推出，进一步降低采购成本。全年收入情况基本锁定，股价仍有较大空间。
2.【万科企业(02202)】第二大股东华润集团同意向深圳地铁出售15.3%股份，作价370亿人民币，每股A股作价22元人民币，交易不会对股东产生摊薄效应。预计深圳地铁会在2017年3月董事会召开时，保持原有董事会格局，并让管理队伍稳定，不排除深圳地铁继续增持万科股权。作为中国房地产公司的龙头之一，万科股价有望上一个台阶。
【个股地雷】
【创科实业(00669)】上周五放量下跌，已经从技术走势上显示趋势改变;部分大股东减持套现坚决;由于销售费用增加，创科2016至2018年盈利被大行调低。该股在创出36.20股价高位后回调，股价企稳需要时间。
【数据看盘】
港交所公布数据显示,截至上周五，恒生期指(一月)未平仓合约总数为122971张;未平仓净数40458张，到期日1月26日，未平仓合约净数比前周增加。
从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在22937点位置下方牛证疏远，上方熊证非常密集。成交量稀少，恒生指数有继续冲高上涨的动力。
【新股扫描】
本周上市
新世纪医疗(01518)
招股价6.36港元-8.36港元，发行1.2亿股，其中90%为国际配售，10%为公开发售，另有15%超额配股权。每手500股，预期2017年1月18日上市。以招股价中间价7.36港元计算，不计超额配股权，新世纪医疗上市后总市值约35.3亿港元，以2015财年净利润计算，其市盈率约77.30倍。
新世纪医疗是一家主要业务位于北京的私立妇儿医疗服务提供商，旗下共有北京新世纪儿童医院、北京新世纪妇儿医院以及北京新世纪荣和门诊部3间医疗机构。最近三年新世纪医疗收益稳健增长，但净利润却逐渐下滑。不过2016年底收购北京新世纪妇儿医院后新世纪医疗的业绩大幅提高，但其近80倍的市盈率，估值明显偏高。
【产业观察】
近日，国家发改委、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会、中国钢铁工业协会共同发布了《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》，明确提出了未来煤炭价格的控制区间，并提供了相应调控措施，该政策旨在合理引导未来煤价预期，进一步平抑煤炭市场价格的异常波动，促进煤炭及相关行业的平稳健康发展。
绿色区域(正常价格)，基准价波动±6%以内，不调控;黄色区域(轻度涨跌)，基准价波动±(6%~12%)，密切关注;红色区域(异常涨跌)，基准价波动±12%以上，启动相应机制。由于2017年重点煤电企业动力煤中长期基准合同价为535元/吨，则以上三个价格区间分别为：(500,570)，(470,500)和(570,600)，470元/吨以下和600元/吨以上。
有机构选取59家煤炭发债企业作为样本企业，研究所调控的价格区间水平上煤炭发债企业煤炭业务的盈利情况。结果显示，当价格分别为470元/吨、500元/吨、570元/吨、600元/吨时，样本企业中煤炭业务盈利的企业占比分别为66%、80%、93%和95%。
上周环渤海动力煤价格指数维持稳定(环比下行1元，报收592元)，部分动力煤价格小幅下降，炼焦煤和无烟煤价维持稳定。环渤海四港库存环比略有降低，六大发电集团煤炭库存环比有所降低。随着春节即将到来，停产矿井逐渐增加，下游需求亦有所减弱，在煤炭供需均较弱的情况下，预计后续煤炭价格将维稳，保持上升通道的品种或将跑赢大市，可以持续关注中煤能源(01898)、中国神华(01088)、兖州煤业(01171)。
【海外来风】
累计上周，道指与标普500指数下滑，纳指升1%。
U.S. Bank基金经理Eric Wiegand表示，道指窄幅徘徊，尽管银行股造好，但不足以推动指数整体上升。
RW Baird & Co.投资总监Bruce Bittles指出，大市仍然处于特朗普亢奋后的整固阶段，因为股市要从早前的超买水平回落。
周五公布业绩的摩根大通与美国银行优于预期，但富国银行则较逊色。不过，市场人士认为，3间金融巨擘业绩显示该类股份自11月以来的升势是合宜的。
经济数据方面，周五公布的12月零售销货值升0.6%，略低于预期。生产价格指数升0.3%，商界库存升0.7%，则是利好消息。美国10年期国库券孳息率升至2.393%。
【主编感言】
上周市场走势比较强劲，本刊推荐的上海石化(00338)周涨幅5.2%，继续跑赢大盘。产业观察栏目中解析的造纸板块整体表现不俗，整体涨价的逻辑支撑依然非常坚实，玖龙纸业(02689)涨3.47%，理文造纸(02314)周涨3.17%。
本周最重大的事件就是美国候任总统特朗普正式就职，在上周的新闻发布会上，核心的贸易和经济刺激的政策都没有涉及，就职之后特朗普的施政纲领会逐步明晰。尤其是贸易政策对恒指影响较大，最近三周恒指反弹超过6%，周三之后市场反弹趋势可能会出现变数，建议投资者控制仓位，注意回调风险。
