文/万永强(智通财经研究中心总监)
在最新的《智通决策参考》里面，重点谈到了恒指在5日均线的支撑，这个位置是市场强弱的分水岭。今天恒指不错，虽然高开有所回落震荡，但尾市的上拉之后，恒指站上了这个位置，继续走强就奠定了基础。截止收盘，恒指上涨0.86%，报26381.7点，成交金额1453亿港元。
今天两地市场都比较兴奋，尤其是A股，上周被压制了四天，反弹起来力度就比较大。而且成交量也放出来了，压抑的资金入场积极。南下资金净流入32.71亿，北上资金净流入45.68亿。
不得不说，周末RCEP正式签署对市场的刺激相当大。没有永恒的敌人，只有永恒的利益，作为“五眼联盟”的澳大利亚、新西兰的积极加入就是最好的注解，这两个国家一个是矿产资源加上羊毛，另一个是农业出口，加入之后显然是好处多多，而印度因为担心进来之后受到冲击，所以还在犹豫，但日本是极力邀请，还保留了可以随时加入的权利，说到底，印度市场也非常大，对日本而言是很大的机会。这次谈成之后，再加上接下来的中欧投资协定的谈判，如果也能顺利成行，那么意味着去美国化的雏形将逐步形成，这就是中国的国运。
至于美国方面，权利的交接拖的愈久对他们愈不利，因为很多工作难以开展，包括像对抗公共卫生事件，包括新的刺激计划，全部都难以成行，而中国这边风景独好。而上周对市场情绪影响较大的信用债方面也得到了缓解，今天早上央行展开8000亿“麻辣粉”操作，11月只有6000亿到期，有2000亿是超额续作，这也是央行连续第四个月超额续作MLF。央行的调控能力相当强，稳定压倒一切。再从另一层意义来说，既然债券都不保险，是不是会促使资金流入股市呢？只要有赚钱效应，什么事都有可能发生。
热点方面，近期反复强调的顺周期今天全面爆发，有色、钢铁、煤炭成为了市场最靓丽的风景线。对于这个板块的走强，实际上已经有一段时间了，只是很多人对周期品带有偏见，总觉得周期很难有大行情，传统观念认为成长性有限。但在当前时点，还是要转换思路，举一个例子，在A股上市的金龙鱼（300999），上市初期，几乎没有什么人看好，包括各类机构，现在来看，走势强的很。不看好的理由无非是认为毛利率太低，利润也不大，缺乏成长性。但资金又为何蜂拥而入呢？这就涉及到一个很重要的问题，一定要结合当下的情境。大家都很清楚，现在的日子其实很艰难，在艰难的市道如果能有一个稳定盈利的品种，那就显得相当的突出，这就是周期的溢价。看懂了这个逻辑，资金涌入顺周期就理所当然。这里面的品种涉及很多，容量很大。反复提到的中国宏桥（01378）出现加速，五矿资源（01208）也创出了近期的高点，大平台已经突破。如果畏高的话，底部的中国东方集团（00581）不妨关注一下。消费顺周期的啤酒类，也相当给力，前期给大家点过的两只：青岛啤酒（00168）、百威亚太（01876）也算不负众望。同样道理的“水茅”农夫山泉（09633）创出了新高，近期持续获得南下资金的加仓，震荡之后可持续关注。此次RCEP的成行，也算是给顺周期加重了砝码，需求端的范围又扩大了。港口的逻辑关联度不是太强，但物流这块相关性将更直接，如在东南亚一带耕耘深厚的嘉里物流（00636）。
上周五给大家提到的自主可控这块也持续发酵，金蝶国际（00268）、微盟集团（02013），还有一个伟仕佳杰（00856），也逼近了前期高点。在外部压力之下，不断提升自身的科技实力，结合中国经济的转型，这类品种的持续动力十足。另外谈到的MSCI调整概念的美团-W（03690）、思摩尔国际(06969）、泰格医药（03347）依然韧性十足。
博彩股的基本面也在开始向好，入境旅客人数从每天仅200人左右，恢复到现在每天2万到2.5万人，酒店入住率从不到10%回升到30%至40%。这是一个积极的信号，市场总是能提前敏感的预测到这个变化，所以资金会有布局。龙头品种银河娱乐(00027)、新濠国际发展(00200)、金沙中国有限公司(01928)都表现积极。
最后说一下大家都关心的比亚迪（01211），在11月6日见到高点210元之后，出现了急速的杀跌，到了20日均线，又有一个技术性的反抽，那么走到现在，基本上就没有太大意思了：一方面是国际大空头香橼资本做空蔚来汽车，心理层面造成了很大压力；另一方面是从估值来看，确实已经偏高，在当前环境下新的催化相对有限。当然还有最重要的一点就是热点已经不在，风口转移资金自然不感冒，所以不建议再执着了。如果还有不清楚的，参照一下光伏龙头福莱特（06865）的走势就一目了然了。
顺周期已经奠定了市场的主流地位，接下来牢牢抓住这条主线，5日均线不破，市场依然大有可为。
