【主编观市】
港股上周冲高回落，恒指在29000点之上受到压力，回撤到年线。市场利空主要有券商的卖出报告及美股的走弱，同时，美国2月非农就业人口增加2万人，大幅低于预期18万人，前值30.4万人，创17个月来最小数值。对于本周港股的走势，智通财经认为本周市场多空交织，恒指围绕年线会有一番争夺，从多方来看，目前A股市场的人气依然很高，增量资金不断在入市。另外十三届全国人大二次会议闭幕，表决关于政府工作报告的决议草案、中华人民共和国外商投资法草案，此次会议相关利好对股市还会产生推动。不过要注意外围因素的冲击，如美国及欧洲的经济数据，还有就是英国议会将投票表决特雷莎·梅修订后的脱欧协议，之后两日还可能就无协议脱欧和推迟脱欧进行投票。日本央行也将宣布货币政策决定。重点观察恒指在年线的支撑情况。
【本周金股】
【希望教育(01765)】
去年8月10日司法部发布的《民办教育促进法实施条例(修订草案)》送审稿给港股教育板块造成了相当大的一波伤害;然而从政策的延续性来看，今年2月中旬国务院近日印发《国家职业教育改革实施方案》肯定了民办教育对社会起到的积极作用，明确表示要对职业教育给予政策支持。虽然《民促法(送审稿)》风波后正式版仍未见动静，但未来政策的指向已经逐渐清晰，高等教育板块存在估值修正机会。
以招生人数计算，希望教育是我国第二大的民办高等教育集团，截至目前，公司旗下已拥有及签订投资协议共12所学校，包括4所本科学校、7所专科学校及1所技师学校。近日公司有多处利好：①3月8日公司发布公告，以7000万元人民币代价收购贵州大学科技学院70%股权。此次交易为关联交易，贵州大学科技学院为全日制本科阶段学校，生均收购成本为1.1万元，显著低于行业生均收购成本5.4万元，收购对应学校2018年PE为6.5倍，也显著低于一级市场平均10-15倍的估值水平;②3月11日起正式进入港股通。根据Wind统计，希望教育2019年PE平均预期为14倍，处于行业低位，在教育板块政策预期放松行业具补涨需求下，叠加公司的低价注入优质资产以及正式纳入港股通，股价本周有机会顺势向上。
【中国燃气(00384)】
中国燃气是中国最大的跨区域能源供应服务企业之一，通过多年的经营，截至2018年9月底，公司在26个省(包括自治区和直辖市) 拥有管道燃气专营权的管道燃气项目已增加至508个(包含147个县、区级的乡镇 气代煤项目)，其中2013-2017财年管道燃气项目数年均复合增速超过20%。此外， 近年来公司已建管道公里数、通气城市数目、储备站和LNG气化站数目及供气能力都呈现出较为快速的增长，为天然气销量增长提供有力支撑。
3月8日盘前公司发表公告，相关购股权持有人向配售代理以售价每股24.85港元配售股份，1.4209亿股股份，瑞银发表报告表示，配售可降低对中国燃气未来沽售压力，去除市场原先担心的不明朗因素。在大市急涨后的回调之下，燃气股作为防御型品种吸引力开始上升，目前股价企稳于MA20之上，未来配售压力减轻之下，预计股价有机会向上走出横盘状态。
【产业观察】
3月7日，工信部副部长王江平透露，工信部规划了一个"整芯助魂M"工程，已经在紧锣密鼓地推进。国家将会在政策上、资金上给予大力支持，因为芯片、软件等行业都需要迭代发展。机构认为，中长期芯片等产业有望迎来快速发展契机。
数据显示，全球半导体行业处于下行周期，但中国增长依然强势，2018年中国半导体销售额达到创纪录的4688亿美元，比2017年增长13.7%。其中，芯片增长32%，现在的市场规模380亿美金左右。相较于2007-2017年全球芯片市场4.4%的增长率，中国芯片市场的增长率一直在维持在30%以上，众多研究机构预测这样的增长率还会再持续5-10年。
2018年，中国进口3121亿美金的芯片，而全球的市场总额也就是4700亿美金，中国进口了大概2/3，逆差高达2274亿美金。而且，这已经是中国连续六年进口半导体超过2000亿美金，这是一个巨大的市场机会。
随着我国自主品牌逐渐成长，国产替代空间广阔。个股方面，中芯国际(00981)管理层预期， 2019年一季度公司业绩将触底，14纳米FinFET工艺的实现，客户产品批准流程也已开始，盈利或将迎来增长。而汽车电动化进程将带动功率半导体器件需求旺盛，在需求不断提升的情况下，8英寸晶圆产能部分产品吃紧，看好8英寸晶圆代工厂华虹半导体(01347)。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(三月)未平仓合约总数为126775张，未平仓净数31328张，到期日3月28日。未平仓合约比上周增加。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，28228指数位置，下方牛证密集，上方熊证分散。预计本周恒生指数随内地A股开始调整，由于A股相对强势，港股轻易做空也不易。上周恒生指数在港元偏弱，美股调整的情况下跟随外围，本周港股存在“屠牛”动力(向下调整)，需谨慎主力设下空头陷阱。市场关注重磅公司业绩公布，以及港股通南下资金流的变化，以及港元强弱。
【主编感言】
近期市场波动比较大，上周末又出了一些不大好的货币数据和房产税法案的加速，短期影响可能会比较大。市场上周五的调整是很犀利的，不排除本周会有一些反抽动作。但是在获利盘回吐加上外围货币环境不明朗的情况下，可能需要对近期的行情谨慎一些，尤其是有些反抽可能会让投资者产生市场企稳的错觉，不妨平心静气，耐心等待筹码交换完全。
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