【主编观市】
尽管上周美股出现大涨，但港股并没有跟随上涨，反而是冲高回落，圣诞期间交投清淡，期间中石化爆出利空及A股走弱是重要因素。对于本周走势，智通财经认为消息面依然是市场的主导因素，比如中美贸易谈判方面的进展情况，另外中美的经济数据也是比较重要的因素，包括美国非农数据及中国12月CPI、PPI及12月外汇储备等重磅数据。如果基本面消息偏好，那么恒指还是有希望脱离底部，不过如果数据不达预期，依然要小心恒指再度探底，智通财经认为要重点关注前期低点25313点的支撑情况。另外市场要摆脱弱势格局还需要成交量出现明显的放大，如果市场走好可关注先锋券商板块的动向，偏弱的话可关注黄金类的表现。
【本周金股】
【中车时代电气(03898)】
在外围市场充满不确定性环境下，基建板块仍是2019年投资布局的首选。铁路设备行业由于受益于政策支持，业绩增长有保障，配置板块的优质龙头的优势会逐渐开始显现。在《2018-2020年货运增量行动方案》等政策的推动下，铁路货车、机车等市场将迎来快速的需求增长，主要新增量将集中在2019-2020年出现，利好机车板块龙头中车时代电气。
技术上，中车时代电气股价回落至均线密集分布区后表现出了强支撑，42港元区域也是过去几个月的成交密集区，现价在向下有技术支撑，向上有政策及业绩刺激下，股价有望整理后维持向上走势。
【产业观察】
影响券商股价的政策环境正在改善，沪伦通、科创板、股指期货松绑、注册制试点等对于券商估值的提升产生积极影响。同时，系列化解券商股权质押业务风险的实际性方案正在持续落地，市场计划成立的纾困基金规模约达5000亿元，股票质押风险正逐步释放。
行业数据方面，券商全年佣金收入593亿元，同比降三成;年内承销总额6.5万亿元同比增长11.5%，ABS亮眼。机构预计，2019年证券行业将实现营业收入2661亿元，同比上升8.50%;将实现净利润732 亿元，同比增长10.51%。预计全行业的ROE为3.71%，预计年末净资产将达到1.97万亿元，同比增长4.06%。行业处于估值底部，证券行业平均估值1.4倍PB，大型券商估值在0.9-1.3倍PB之间，行业历史估值的中位数为2倍PB。
最新消息方面，中信证券合并重组广州证券100%股权，挑在市场低迷的这个时点，或意味着券商行业洗牌时代再度到来。头部效应明确，行业集中度预计将不断提高，中小券商面临更艰难的生存环境。
建议关注头部券商中信证券(06030)、华泰证券(06886)、国泰君安(02611)。考虑到科创板首批试点企业极有可能从券商IPO辅导备案项目中挑选，海通证券(06837)相关领域储备项目12家，行业居首。另外，中金公司(03908)近期得外资机构大手笔增持，也值得关注。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(一月)未平仓合约总数为125014张。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，恒生指数在25504点位置下牛证开始密集，节假日后，市场开始显得淡静。观望中美贸易进展，港股成交稀疏，互联互通也关闭，由于节日期间交投不活跃，本周恒生指数上下500点区间箱体震荡。
【主编感言】
上周和本周都是两个半交易日，上周五市场成交量只有不到470亿港币，足见市场清淡，市场预计仍然是做窄幅的震荡，美股方面的风险暂歇，马上也是元旦假期，这段时间也不需要对市场有过高的期待，短期继续快速下行的风险也很小。无论是行业还是个股，短期确定性的机会也很少。好好享受假期可能是整体收益率最高的选择。
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