【主编观市】
港股上周继续强势上行，恒指一举突破了年线，不过上周五在获利盘打压及一些利空的影响下出现了较大回撤。展望本周行情，智通财经APP认为可以继续乐观，因为中美经贸高级别磋商结束， 双方就主要问题达成原则共识。双方商定将于下周在华盛顿继续进行磋商。另外1月份人民币贷款增加3.23万亿，高于预期，并刷新纪录;社会融资规模增量4.64万亿，同步创历史新高;此外，1月末M2同比增速也反弹至8.4%。基本面继续偏好。而美联储议息会议预计继续偏向鸽派。市场预期多位美联储官员将发表讲话，美联储官员将就美国资产负债表问题进行讨论。准备在必要情况下改变资产负债表的规模和构成。目前市场多头气氛依然浓厚，滞胀底部品种可持续关注。
【本周金股】
【敏华控股(01999)】
敏华控股是功能沙发行业龙头企业，2017 年公司在国内、北美功能沙发市占率分别达 44.8%、9.8%，排名分列第一、第三，旗下“芝华仕”品牌效应突出。近年推进软体家具品类扩张，至今已形成芝华仕贵族系列、芝华仕时尚系列、芝华仕都市系列、芝华仕宜居布艺系列、芝华仕5星系列、芝华仕智能床系列六大家居品牌。
近年来受到原材料成本上升、直营转经销、国内消费环境疲弱、中美贸易摩擦等多方面的影响，利润率有所降低，但是随着渠道的下沉以及对上游进行整合，公司对利润率的把控力在逐渐增强。新收购的越南工厂的产能也在快速扩张，中美贸易谈判利好有利美国业务进展。花旗预计敏华2019年度下半年内地收入将会加快增长，美国市场会保持高单位数增长，目前股价对应2018年PE不足10倍，业绩在恢复而估值仍处于历史低位区间。
技术上，股价此轮自高位已经回落一半，上周五放量站上半年线，走势明显转强，在业绩转好的配合下预期股价将继续向上。
【产业观察】
2月13日，国务院印发《国家职业教育改革实施方案》提出，要建设多元的办学格局，鼓励有条件的企业特别是大企业举办高质量职业教育。到2022年，一大批普通本科高等学校向应用型转变，建设50所高水平高等职业学校和150个骨干专业。该方案利好教育板块，其中有学历的职业教育最受惠。
德勤报告《教育新时代》称，至2020年，我国职业教育市场规模将达1.24万亿，占整体教育支出比重超过1/3。国联证券预期，至2020年，职业教育市场规模将从2015年的4535亿元增长至2020年的6000亿元以上。其中，学历职教市场规模明年将达到1976亿元，非学历职教市场规模明年将突破4000亿元。
2018年，受到政策波动影响，港股教育板块跌去了16%。港股教育股的估值已处于有足够安全边际的位置，行业2019年平均PE15X，未来还有很大修复空间。
中教控股(00839)作为港股收入规模最大的教育股，目前拥有5所高校，均为学历职业教育学校。以在校生而言，广东白云学院为广东最大的民办大学，江西科技学院是中国最大的民办大学，或可能最先得到政策扶持。新高教(02001)、新华教育(02779)部分院校由于规模优势，也最有可能进入50所高水平高等职业学校名单之内。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(二月)未平仓合约总数为126020张，未平仓净数36616张，到期日2月27日。未平仓合约净数比上周减少。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，27901指数位置，牛证密集，而熊证大幅度偏离(上方区域500点以上才有熊证排列)。预计本周恒生指数将趁机回调“屠牛”，也就是港股指数存在向下调整利益驱动。进场资金比较谨慎，港股延续炒股不炒市。
【主编感言】
如火如荼的春季躁动行情开始松动或者结束，哪怕周末有贸易谈判暂时顺利和融资数据超预期的两大利好支撑，后续市场的震荡也会明显加大。事后验证总是对的，毕竟利好兑现和利好刺激也就差两个字，当市场大幅震荡，本轮上涨较多的个股就需要多多关注风险，低估涨的较少的个股的潜在收益率和安全边际更高，这个阶段很容易看出谁在裸泳。
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