国信证券:中长期维度关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇

240 7月25日
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严文才

智通财经APP获悉,国信证券发布汽车行业周报称,中长期维度,关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度,价格战背景下,具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉(TSLA.US)及比亚迪(002594.SZ)产业链,以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。推荐1)国产化降本主线(座椅、车灯等产业链):继峰股份(603997.SH)等;2)后市场(检测、轮胎、电瓶等):骆驼股份(601311.SH);3)特斯拉及比亚迪产业链:拓普集团(601689.SH)等;4)一带一路:宇通客车(600066.SH);5)汽车+AI:德赛西威(002920.SZ)等。

国信证券核心观点如下:

月度产销

据中汽协,6月汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆,环比分别+9.8%和+10.1%,同比分别+2.5%和+4.8%。6月乘用车产销分别完成221.9万辆和226.8万辆,环比分别+10.4%和+10.6%,同比分别-0.9%和+2.1%。6月商用车产销分别完成34.2万辆和35.5万辆,环比分别+6.3%和+7.3%;同比分别+31.3%和+26.3%;6月新能源汽车产销分别完成78.4万辆和80.6万辆,同比分别+32.8%和+35.2%,市占率30.7%。

周度数据

据上险数据,2023年7月10日-7月16日国内乘用车上牌37.77万辆,同比-0.23%,环比+12.52%,其中新能源乘用车上牌13.77万辆,同比+45.49%,环比+15.62%;7月(0703-0716)国内乘用车累计上牌71.34万辆,同比-16.79%,其中新能源乘用车上牌25.69万辆,同比-11.06%。

本周行情

本周(202307017-20230721)CS汽车下跌3.52%,CS乘用车下跌2.7%,CS商用车下跌1.43%,CS汽车零部件下跌4.68%,CS汽车销售与服务下跌5.55%,CS摩托车及其他下跌1.37%,电动车下跌4.21%,智能车下跌5.27%,同期的沪深300指数下跌1.96%,上证综合指数下跌2.12%。CS汽车弱于沪深300指数1.55pct,弱于上证综合指数1.39pct。

成本跟踪

截至2023年7月14日,橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期+2%/0.0%,分别环比上月同期+2%/-0.6%;截至2023年7月10日,浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+8.5%/-1.7%/-12.6%,分别环比上月同期-7.2%/-0.5%/+3.4%。

市场关注

1)智能驾驶进展(特斯拉HW4.0、FSD V12版、FSD入华进展,新势力车企城市NGP覆盖速度、国内外政策等);2)机器人进展(2023年世界人工智能大会、AI day、各品牌机器人产品进展等);3)中报业绩有望超预期的品种(已出预增公告新泉股份、拓普集团、银轮股份等)。

投资建议

推荐1)国产化降本主线(座椅、车灯等产业链):继峰股份(603997.SH)、星宇股份(601799.SH);2)后市场(检测、轮胎、电瓶等):骆驼股份(601311.SH);3)特斯拉及比亚迪产业链:拓普集团(601689.SH)、三花智控(002050.SZ)、新泉股份(603179.SH)、旭升集团(603305.SH)、爱柯迪(600933.SH)等;4)一带一路:宇通客车(600066.SH);5)汽车+AI:德赛西威(002920.SZ)、科博达(603786.SH)、均胜电子(600699.SH)等。

风险提示

汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。

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