智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，5月全球半导体销售额同比降幅收窄，本轮周期底部确认。根据SIA的数据，2023年5月全球半导体销售额同比增速自2022年1月以来首次拐头向上，同比降幅较4月收窄0.3pct，且连续3个月实现环增，其中中国销售额已连续3个月同比降幅收窄且环比增长。根据美光的判断，存储芯片价格趋势正在好转，存储行业季度收入规模和同比增速的底部均已过去。该行认为半导体本轮周期底部基本已得到确认。
推荐：各细分领域龙头长电科技(600584.SH)、中芯国际(688981.SH)、晶晨股份(688099.SH)、圣邦股份(300661.SZ)、芯朋微(688508.SH)等，以及受益国产替代的半导体设备材料企业中微公司(688012.SH)、雅克科技(002409.SZ)等。
国信证券主要观点如下：
6月SW半导体指数下跌2.24%，估值处于近三年43.48%分位。
2023年6月费城半导体指数上涨6.37%，跑输纳斯达克指数0.22pct。6月SW半导体指数下跌2.24%，跑输电子行业3.84pct，跑输沪深300指数3.40pct。半导体子行业方面，半导体设备、模拟芯片设计分别上涨2.22%、1.22%;分立器件、半导体材料、数字芯片设计、集成电路封测分别下跌2.03%、3.24%、4.70%、4.79%。截至2023年6月30日，SW半导体PE(TTM)为55倍，处于近三年43.48%分位，其中集成电路封测39倍最低，模拟芯片设计81倍最高。
5月全球半导体销售额环比增长1.7%，台股IC各环节同比跌幅均收窄且均环比增长。
2023年5月全球半导体销售额为407.4亿美元，同比减少21.1%，环比增长1.7%，同比降幅较上月收窄0.3pct，是自2022年8月以来降幅首次收窄。5月DRAM合约及现货价下跌，NAND价格企稳;据TrendForce数据，预计3Q23DRAM均价跌幅收敛至0-5%，NAND均价跌幅收敛至3-8%。基于台股5月营收数据，IC制造环比增长15.70%，同比跌幅收窄6.95pct;IC设计环比增长6.48%，同比跌幅收窄6.57pct;IC封测环比增长8.45%，同比跌幅收窄3.99pct。
风险提示：国产替代进程不及预期;下游需求不及预期;行业竞争加剧。
