浙商证券:予李宁(02331)“买入”评级 22Q3流水如期增长

235 10月20日
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陈宇锋 智通财经编辑

智通财经APP获悉,浙商证券发布研究报告称,予李宁(02331)“买入”评级,预计2022-24年归母净利为46/57/68亿元,同比+14%/25%/19%。公司十一黄金周全渠道保持高单位数到低双位数增长,Q4虽全行业面临清库挑战,但库存压力相对较轻,因此暂维持全年指引不变,即收入高双位数到20%低段增长,利润率维持高双位数水准。虽疫情带来流水及折扣率波动,但库销比较为健康,中长期仍是在品牌声量、产品口碑及业绩增长上最值得期待的大众运动品牌之一,继续推荐。

报告中称,李宁全平台Q3零售流水实现中双位数增长,增速符合预期,电商、直营领跑。分品类来看,篮球好于跑步、跑步好于其他,超轻19为代表的专业运动产品支撑生意增长,鞋类增长好于服装增长。可比同店增长:线上优于线下从可比同店口径来看,22Q3全平台高单位数增长,其中直营中单位数增长,加盟高单位数增长,电商中双位数,线下受到疫情影响同店弱于线上表现。

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