智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，维持金科服务(09666)“买入”评级，引入战投优化股权结构，提升经营管理能力，优化业务结构，提升非住业务拓展能力，但鉴于当前物管外拓竞争加剧，疫情反复对本地生活服务造成影响，下调2022-23年归母净利润预测14.3/18.1亿元，(降14.4%/22.3%)，新增24年预测22.6亿元，当前股价对应2022-24年PE估值10.8/8.5/6.8倍，估值具备吸引力。
报告中称，公司2021年对外拓展积极，规模稳健扩张，业主增值和本地生活服务板块增长强劲，2022年稳健发展保障性高。2021年度营业收入同比增长77%，归母净利润同比增长71%。
该行表示，2021年引入博裕投资作为公司战略投资者，股权架构优化;此外公司维持了积极拓展策略，外拓情况较好，第三方直拓合约面积超过5000万平，经营规模稳健扩张;同时公司通过提升“渗透率、转化率、复购率”提升社区增值板块经营效能，社区增值服务和本地生活服务板块增长强劲，该行认为本地生活服务板块将为公司的非住宅业务的对外拓展提供有力的支持。
风险提示：当前物管行业竞争加剧，第三方外拓或存在较大不确定性;收并购公司的经营效能提升幅度存在不确定性;股权架构变化对经营影响存在不确定性。
