智通财经APP获悉，开源证券发布研究报告称，维持隆基股份(601012.SH)“买入”评级及盈利预测不变，2021-23年归母净利润为116.12/147.04/188.55亿元，EPS为2.15/2.72/3.48元，当前股价对应PE为42.3/33.4/26.1倍。
开源证券主要观点如下：
11.58亿片硅片长单落地，光伏龙头凸显实力
公司发布公告：公司与一道新能源科技(衢州)有限公司(以下简称“一道新能源”)于11月23日签订硅片销售框架合同。框架合同约定2022年1月1日至2023年12月31日公司向一道新能源销售单晶硅片数量预计11.58亿片。每月实际销售数量以本合同的补充协议所确定的数量为准。此次硅片长单采取以单价月议的定价方式。根据2021年11月17日PV Info Link公告的单晶硅片182mm6.87元/片的平均价格测算，预估此次合同总金额约70.41亿元(不含税)，约占公司2020年度营收的12.9%。
2022年硅片环节新产能释放较多，公司提前保障硅片销售
2021-2022年，硅片环节新进入者较多，短期市场格局较为分散。据该行统计，2022年拥有扩产计划的硅片厂商至少有12家，预计未来硅片新产能超299GW。展望2022年，硅片新产能陆续落地，目前公司位于硅片环节第一梯队，拥有优秀的成本控制能力以及大尺寸硅片产能，硅片端优势显著，未来有望继续保持领先地位。此次长单签订有助于保障公司2022-2023年的硅片销售，体现公司与下游优质客户的良好合作关系，对公司硅片业务发展有积极影响。
公司综合实力较强，未来有望继续优质发展
从2021年初至2021年11月24日，公司已签订硅料、光伏玻璃的供应长单和硅片的销售长单，彰显公司出色的供应链管控和销售能力。目前，公司已经成为硅片和组件环节的龙头。展望2022年，预计公司的硅料、玻璃等原材料供应较为稳定，硅片和组件业务推进良好，电池技术不断突破，叠加公司的技术和管理团队、成本控制能力等综合能力，光伏龙头优质发展，市场竞争力稳步提升，龙头地位稳固。
风险提示：光伏装机量不达预期，技术推进不及预期，光伏市场竞争加剧。
