智通财经APP获悉，国盛证券发布研究报告称，预计迈为股份(300751.SZ)2020-23年实现归母净利润5.97/8.62/10.07亿元，对应估值98.5/68.2/58.4倍，维持“增持”评级。
国盛证券主要观点如下：
上半年业绩稳定增长，毛利率环同比大幅提升。根据公司半年报，2021年上半年公司实现收入12.39亿元，同比增长32.07%，实现归属母公司净利润2.52亿元，同比增长33.17%。从盈利能力来看，今年上半年，公司实现销售毛利率38.58%，同比增加4.38pcts，毛利率同比大幅提升，分产品去看，今年上半年公司电池片丝网印刷成套设备实现收入10.17亿元，实现毛利率37.65%，同比提升5.78pcts。成套设备的盈利能力提升推动公司整体毛利率大幅提升。
计划募集约28.12亿元，用于加大异质结设备产能，为未来提升市场份额做准备。近期，公司发布《2021年度向特定对象发行A股股票预案》，表示公司计划募集约28.12亿元，其中23.12亿元用于异质结太阳能电池片设备产业化项目，剩余用于补充流动资金。本次异质结太阳能电池片设备产业化项目建设周期为3年，建成后可实现现年产PECVD、PVD及自动化设备各40套。本次融资有助于提升公司在异质结电池片设备环节生产能力，随着异质结产业化的临近，公司的产能配套有望助力公司渗透率加速提升。
异质结电池片转换效率持续突破，行业产业化进程加速。今年以来，各家电池片企业相继发布自己的异质结电池片成果，隆基股份(601012.SH)在6月10日发布新闻表示，公司HJT电池转换效率达到25.26%。安徽华晟的官方公众号在7月9日表示公司联手迈为股份，在其异质结研发项目的M6HJT电池转换效率达到创纪录的25.26%，并是全球第二家将HJT电池电流密度提升至40mA/cm²的厂家。行业异质结转换效率持续突破，产业化加速。
风险提示：行业需求不及预期，异质结进展不及预期。
