智通财经APP获悉,国金证券发布研究报告,维持迈为股份(300751.SZ)2021-23年净利润预测5.6/7.4/8.9亿元,对应EPS分别为5.43/7.15/8.65元,当前价格对应PE分别为105x/80x/66x,维持“买入”评级。
事件:7月23日,公司发布2021年半年报,上半年实现营收12.39亿元,同比增长32.07%;归母净利润2.52亿元,同比增长33.17%;毛利率38.58%,同比增4.38pct;净利率19.88%,同比增0.44pct。其中Q2单季实现营收6.07亿元,同比增长14.71%,环比下降3.96%;归母净利润1.29亿元,同比增长6.1%,环比增长10%。
国金证券主要观点如下:
在手订单保障业绩持续增长:公司上半年存货主要为发出商品20.7亿元,较期初增加5.7亿元;合同负债主要为预收货款21.3亿元,较期初增加5.3亿元。结合存货和预收款变化情况,该行推断公司上半年新增订单同比仍保持高速增长,随着下半年在手订单的逐步验收确认,预计公司业绩有望实现环比持续增长。
HJT电池量产效率屡创纪录,产业化进程迈入新阶段:7月初,经ISFH认证,由公司提供整线设备的安徽华晟M6HJT电池片产线连续创下最高转换效率25.23%、25.26%的世界纪录,并成为除日本Kaneka以外,全球第二家将HJT电池电流密度达到40mA/cm²的厂家。根据华晟官方资料显示,该量产线采用微晶硅工艺替代非晶硅工艺,可进一步提高掺杂效率和电导率,增大HJT电池的电流密度,是当前最有潜力的HJT提效技术之一。7月16日,通威金堂1GW异质结产线第一片电池片成功下线,标志着HJT正式进入GW级量产时代,有望推动各环节降本提速、加快HJT产业化进程。
定增聚焦HJT设备,进一步巩固先发优势:公司发布向特定对象发行A股股票预案,计划募集资金总额不超过28.1亿元,其中23.1亿元用于异质结电池片设备产业化项目;5亿元用于补充流动资金。本次扩产项目建设周期3年,预计投产后将新增PECVD、PVD及自动化设备各40套,有望巩固公司在HJT设备领域的先发优势。
风险提示:订单确认不及预期;下游订单需求不及预期;新业务开拓不及预期。