智通财经APP获悉，麦格理发布了覆盖平安好医生(01833)的研究报告。该行认为，公司继续在互联网医疗服务领域保持创新，一些举措已取得积极进展，并有潜力扩大规模。
该行认为，平安好医生正在以合理的成本在在线医疗服务市场中尝试不同的商业模式。在一些初步的积极进展下，该行相信平安好医生能够很好地抓住在线医疗市场的巨大机会。升平安好医生目标价至123港元，维持“跑赢大市”评级。
该行表示，预计互联网医疗咨询量将在未来3-5年进一步增长。2020上半年和2020全年的每日咨询量分别为83万和90万，公司咨询量在2021年一季度维持健康增长态势。目前，公司医疗咨询数量已高于一般的健康咨询，约15%的APP新用户来自咨询功能吸引。公司预计在未来3-5年内，随着用户获取渠道(如互联网医院等)的增加，咨询量将保持健康、有机的增长。
此外，麦格理还表示，平安好医生旨在通过提高其效率帮助政府减轻医疗体系负担。目前，平安好医生已参与中国10%的互联网医院，并有望在未来2-3年内建立300-400个新的互联网医院项目。平安好医生互联网医院业务已取得了初步成功，以暨南大学顺德附属医院和东莞市中医院为例，其在线咨询渗透率已达到20%。基于公司测算，渗透率长期有望达到30%-40%。
渠道方面，该行表示，平安好医生将其用户获取渠道重塑为：1)平安集团，为其最大的用户群来源。公司预计平安集团的用户群渗透率将从目前的2-3%提高到2025年底的15%以上。2)更多的企业合作伙伴，平安好医生可以将其服务渠道覆盖合作伙伴的员工。3)互联网医院渠道，公司预计自2023年起将迎来用户群快速增长。4)传统在线渠道，平安好医生计划通过提供更多的健康管理服务以聚焦客户留存率。
