国泰君安:汽车智能驾驶行业有望加速推进,短期较难一家或者几家独大

1029 4月21日
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国泰君安证券 国泰君安证券有关港股市场、行业及上市公司的最新研报观点。

本文来自微信公众号“飞来汽车”。

本报告导读

随着众多科技巨头的加入,汽车智能驾驶行业有望加速推进;基于未来行业议价能力的考虑,短期内不会出现一家独大的局面,核心的整车厂和零部件企业都会受益。

摘要

竞争合作中加速发展的智能驾驶产业。随着众多科技巨头的加入,汽车智能驾驶行业有望加速推进;基于未来行业议价能力的考虑,短期内不会出现一家独大的局面,核心的整车厂和零部件企业都会受益。推荐标的长安汽车、广汽集团(02238)、吉利汽车(00175)、华域汽车、华阳集团等,受益标的德赛西威、北汽蓝谷等。

科技巨头入局,智能驾驶行业加速发展,但高级别自动驾驶离大规模量产仍有距离。华为、英伟达(NVDA.US)、百度(BIDU.US,09888)、谷歌(GOOG.US)等科技巨头在智能驾驶领域不断突破,滴滴、小米等也跃跃欲试,再叠加整车企业的大力投入,整个智能驾驶行业在超出市场预期的加速发展。但受制于激光雷达、高精地图的成本问题、路况的复杂程度以及法律法规上的限制,高级别自动驾驶离大规模量产仍有距离,特定区域、特定场景下的应用会逐步小规模量产。

相互之间各有优劣,“战国时代”短期较难一家或者几家独大。整车巨头直面终端,同时研发投入和技术实力较强,考虑到未来的盈利能力,会借助零部件企业和部分科技企业的协助以自己为中心打造自动驾驶体系;研发实力相对较弱的车企会和科技巨头形成更为深入的合作绑定,让出部分话语权来换取更大的市场份额;而科技巨头之间通过不同技术路线来寻找自动驾驶的最优解。当前行业处于“战国时代”短期较难一家或者几家独大。

行业快速发展过程中整个产业链的供应商都将受益,主要集中在感知、执行以及智能座舱等领域。智能驾驶产业链主要分为感知、决策和执行三个层面,决策层通常掌握在整车厂以及科技企业手中,感知层的摄像头、雷达,执行层的制动和转向主要由供应商完成,同时与智能驾驶相结合的部分智能座舱功能也将显著受益。

风险提示:自动驾驶推进进度低于预期,竞争格局持续恶化。

(智通财经编辑:张金亮)

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