本文来自微信公众号“中信证券研究”，作者：宋韶灵、尹欣驰、杨泽原、李景涛。
2021上海车展众多具备爆款潜质的电动智能车型集中亮相，自主OEM在电动智能时代的品牌力提升，造车新势力强化科技卖点，合资/海外品牌加速电动化转型，智能化解决方案供应商赋能整车厂造“好车”。车展优质车型持续投放推动新能源汽车行业景气向上，全球新能源汽车步入高速成长阶段，整车环节优选车型周期占优的比亚迪、长城汽车，供应链建议继续把握电动化、智能化的优质标的，尤其是特斯拉供应链、大众MEB供应链、宁德时代及LGC供应链等。
自主品牌：电动智能助力品牌向上，“个性化”渐成趋势。
本次车展多家自主品牌携优质车型亮相：如比亚迪发布全新e平台3.0、代号EA1的纯电车和X Dream概念车;吉利汽车展出豪华猎装纯电轿跑极氪001，并同时展出了下一代旗舰SUV星越L;广汽埃安推出独立运营后首款科技潮流风紧凑型SUV AION Y;上汽带来高端智能纯电动汽车智己L7、LS7和R汽车ES33等。新亮相的电动车型中，400km以上续航已成为标配，部分高端电动车已可以达到600km以上续航里程，快充、加速度等电动性能也继续进化。
智能化配置上，L2+级别辅助驾驶、智能座舱等智能化配置开始大面积普及，助力品牌力持续向上。此外，自主品牌新车的“个性化”设计和定位趋势明确，预计未来汽车企业的核心竞争力将从“成本控制”，向精准定位、精准营销转移。
造车新势力：坚持主打智能化，科技属性是卖点。
造车新势力纷纷加码智能化，在新赛道上寻求突破，实现差异化竞争。小鹏汽车携P5亮相车展，新车型搭载2个车规级激光雷达，将功能从高速NGP扩展至城市NGP。蔚来携最新ET7车型亮相，搭载超远距高精度激光雷达及Aquila超感系统，未来有望实现城市、高速、加电站以及停车场等场景的点到点自动驾驶。造车新势力有望在电动车“智能化”的浪潮中，凭借更快的相应、更精确的市场理解，抢占先机，获得更高的份额。
合资/海外品牌：电动化转型加速，旗舰电动车型陆续投放。
考虑中国市场的偏好需求，海外/合资品牌发布车型中，中高端SUV比例更高。大众发布基于MEB平台打造的ID.6X与ID.6 CROZZ，宝马发布首次搭载全新BMW iDrive8.0车机系统的宝马iX，通用发布基于Ultium电动平台打造+搭载Super Cruise超级智能驾驶的LYRIQ车型。此外，福特、丰田、现代、雷克萨斯也纷纷发布其最新量产SUV车型。合资/海外品牌的电动化转型将进一步为国内新能源汽车市场提供新增供给，打开行业空间。
智能化解决方案供应商：赋能整车厂造“好车”，拓宽汽车生态。
本次车展除了整车厂发布新车型以外，更有华为、大疆、百度、地平线、黑芝麻等智能化解决方案供应商带来自动驾驶、智能电动等相关软硬件产品。例如华为发布了鸿蒙OS智能座舱、智能驾驶计算平台MDC810、4D成像雷达、“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台以及智能热管理系统5大新品，吸引了红旗、大众、丰田等海内外车企代表到现场参观。智能化解决方案供应商一方面能通过自动驾驶、智能座舱等技术帮助整车厂优化产品驾乘体验，一方面能渗透到如电驱动、热管理、BMS等电动化部件，通过数字化提升效率、降低成本，助力整车厂造“好车”。
风险因素：
新能源车销量不及预期、智能化技术进展不及预期、原材料价格大幅上涨。
投资逻辑：
具备板块潜力的优质电动智能化车型持续投放，行业向上趋势明确，我们维持2021年是新能源汽车景气大年的判断。全球新能源汽车产业链已经步入高速成长阶段，当前时点继续建议把握全球电动智能供应链优质标的机会，尤其是特斯拉供应链，包括：
1)锂电及材料环节：宁德时代、比亚迪(01211)(A+H)、恩捷股份、亿纬锂能、德方纳米、欣旺达、鹏辉能源、科达利、璞泰来、天赐材料、新宙邦;
2)锂电池上游设备和资源：赣锋锂业(01772)、杭可科技、先导智能等;
3)热管理及零部件：三花智控、银轮股份、拓普集团等;
4)智能汽车产业链：德赛西威、中科创达、华阳集团、耐世特(01316)、伯特利、阿尔特。在整车板块，我们继续推荐车型周期占优的比亚迪(电动车持续放量+混动技术优势明显)，建议关注长城汽车(02333)。
（智通财经编辑：张金亮）
