智通财经APP获悉，尽管被《财富》杂志列为顶尖科技公司之一，但IBM(IBM.US)的营收已出现连续十年下滑。在此期间，IBM的传统业务举步维艰，该股也似乎被人们定义为价值陷阱。
然而，IBM目前正处于转型的风口浪尖。该公司管理基础设施服务部门的分拆将在年底前完成，该部门一直在拖累业绩。看好IBM的投资者认为，一旦剥离完成，云计算和区块链业务将推动该公司重现增长。
关于分拆业务需要了解什么
到2021年底，IBM将剥离其管理基础设施服务部门的相当一部分，并专注于云计算领域。
该公司表示，被拆分的业务将成为一家名为“NewCo”的独立上市公司。虽然，该部分资产在2020财年为公司贡献了总营收725亿美元中的190亿美元。但是，该项业务的利润率低、增长缓慢，因此，预计在分拆后IBM将拥有更大的增长潜力。
向云计算领域的转型
看好IBM的投资者认为，云计算是推动该股股价上涨的主要催化剂。由于该公司的云计算业务营收在2020年跃升了19%，达到251亿美元，这意味着，云计算业务营收可能将占其分拆后总营收的一半。此外，IBM的云和认知软件利润率在上一季度也达到了约80%左右。
至于IBM收购开源软件公司Red Hat，预计这将扩大该公司在混合云领域的影响力。
另外，IBM还通过一系列收购，巩固了其在云计算领域的地位。据悉，在不到一年的时间里，该公司已收购了Nordcloud、Expertus Technologies、Instana、MSP Taos、7Summits和Spanugo。
然而，投资者可能会抛出这么一个问题：为什么一家专注云计算的公司会在增长方面会落后于竞争对手。数据显示，尽管IBM的云计算营收在最近一个季度增长了19%，但在第四季度，亚马逊(AMZN.US)的AWS部门营收增长了28%，同时，微软(MSFT.US)的Azure、谷歌(GOOG.US)和阿里巴巴(BABA.US)的云计算业务也分别增长了50%、58%和54%。
看涨者还期望区块链业务
根据市场研究机构MarketsAndMarkets预计，2020年到2025年，区块链市场的复合年增长率将达到67.3%，届时将由30亿美元增长至近380亿美元。
同时，考虑到区块链可以用于实际货币的安全交易，预计金融服务业将在区块链支出中占据最大份额。而IBM恰好与该领域许多大公司有着密切的关系，据统计，该公司主机每年能处理约87%的信用卡交易，以及约8万亿美元的付款。
据Everest Group Research分析显示，IBM在市场采用率方面处于领先位置，因此有充分理由相信，IBM将获得金融服务业的大部分区块链支出。
华尔街投行观点
在华尔街各投行中，有2位分析师予IBM“买入”评级，3位予“持有”评级，1位予“卖出”评级，平均目标价为134.80美元，较当前股价有1%的下行潜力。
IBM能展现出竞争力吗？
尽管分拆后保留的业务将为公司带来更大的增长率和更高的利润率，但在挑战科技巨头方面，IBM仍有一段艰难的路程。持怀疑态度的人认为，该公司进入云计算领域“步伐太小”，时间太迟。所以，IBM向云计算领域供应商转型的进展将决定其股价走势。但这也说明，从全球云计算支出的规模来看，IBM并非在该行业占据主导地位才能获得可观的收入。
