兴业证券:2020年12月快递行业均价环比回升,行业集中度维持高位

7282 1月19日
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兴业研究 兴业研究(CIB Research)创建于2015年6月,是兴业银行成员机构,以公司化方式发起设立,研究领域覆盖宏观经济、利率、汇率、大宗商品、大类资产配置、行业与信用等,旨在为客户提供优质的研究支持、金融工程、数据挖掘等服务。

本文来自 微信公众号“兴业证券交通运输与物流研究”。

12月行业需求维持高位,均价环比回升:2020年12月全国快递业务量92.54亿件,同比增长37.41%(2020年全年+31.22%)。异地件业务量79.30亿件,同比增长44.72%(2020年全年+35.87%)。全国快递行业收入926.2亿元,同比增长19.94%(2020年全年+17.30%)。全国快递单月平均单价为10.01元,同比增长-12.71%(2020年全年-10.61%)。12月行业增速维持高位,双十一过后需求结构恢复常态,单票价格环比回升。全年来看,行业价格战仍是主旋律。

行业集中度维持高位,韵达增速明显加快:2020年12月快递服务品牌集中度指数CR8为82.2,同比下降0.3。全年,顺丰业务量增速超行业37个百分点,韵达超行业10个百分点,圆通(06123)超行业8个百分点。

上市公司旺季后单价环比回落:12月业务量方面,韵达完成15.41亿件,同比增36.98%,环比降2.59%(2020年全年+41.40%);申通完成9.64亿件,同比增25.85%,环比降4.84% (2020年全年+19.65%);圆通完成14.90亿件,同比增45.65%,环比降3.18%(2020年全年+38.76%);顺丰完成8.70亿件,同比增48.97%,环比降3.97% (2020年全年+68.47%)。12月单票收入方面,韵达单票收入2.25元,同比降25.99%,环比降3.85%(2020年全年-30.14%);申通单票收入2.33元,同比降28.09%,环比降2.51%(2020年全年-23.59%);圆通单票收入2.21元,同比降19.05%,环比降3.91%(2020年全年-23.55%);顺丰单票收入16.94元,同比降12.23%,环比增4.83% (2020年全年-18.99%)。公共卫生事件之后的电商快递激烈竞争持续,单价和份额的跷跷板效应明显,旺季结束后,价格继续回落。

数据简评:12月旺季结束后,电商快递企业价格回落,体现行业竞争压力仍比较大,同时极兔等新进入者对行业造成一定冲击,本月CR8同比降低。

风险提示:电商需求低于预期、行业价格战超预期、资本开支超预期

(编辑:曾盈颖)

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