本文来自微信号“光大证券研究”。
报告摘要
事件：
阿特斯太阳能(CSIQ.US)、东方日升、晶澳、晶科能源(JKS.US)、隆基、天合(排名不分先后)等主要光伏组件企业联合呼吁，希望国家放开对光伏玻璃产能扩张的限制。
光伏玻璃价格持续上行，供不应求态势短期仍将持续
2020Q2，在卫生事件影响下光伏玻璃价格处于2018年“531”新政之后的低位；2020Q3在市场需求和厂家拉涨的共同作用下光伏玻璃价格已经走出底部并持续上扬，3.2mm玻璃每平米均价从2020年7月至今涨幅超过100%；
展望2020Q4，综合考虑国际卫生事件形势在冬季的二次反复可能性、以及年底国内可能出现的光伏抢装等情况，我们认为光伏玻璃在供给仍难以满足市场需求，价格有进一步上行的空间。
“一刀切”政策有望迎来调整契机
此次多家主要光伏组件企业联合呼吁希望国家放开对光伏玻璃产能扩张的限制，而在目前供给严重短缺的情况下，新增产能受限在一定程度上将会影响光伏行业未来的健康发展。此外，根据索比光伏网消息，据业内有关人士表示，有关部门就光伏玻璃产能问题正积极开展三项重点工作：一是加强光伏玻璃供应保障、二是对光伏玻璃产能置换实行差别化政策、三是防止产生新的产能过剩。
若政策调整，短期供给缺口仍存但预期有望企稳，长期产能供应得到保障
若光伏玻璃的产能置换政策得到调整(实行差别化政策或放开光伏玻璃新增产能限制等)：(1)短期(2020Q4&2021Q1)光伏玻璃供给缺口仍存，价格有望维持高位，但政策的调整有助于平稳市场预期，从而推动未来行业健康发展；(2)根据各公司的产能和建设规划，2022年上半年光伏玻璃供需形势将得到缓解，而政策调整亦有望打开2023年及未来的光伏玻璃产能扩张空间。
风险分析：光伏装机不及预期；产业政策与补贴发生重大变化；欧盟“双反”制裁等贸易争端风险；原材料和能源价格波动风险等。（编辑：mz）
