本文来自 微信公众号“站在Ju人肩上A”，文中观点不代表智通财经观点。
股票代码 名创优品(MNSO.US)
股票价格 16.5-18.5美元
募资规模 3040万股ADS
市值规模 53.99~57.07亿美元
上市时间 10月15号(预计)
申购时间 10月08号-10月14号19:00
最低申购数量 50股
承销商 高僧/美银
申购计划 每户50股
招股说明书：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1815846/000119312520265256/d32239df1a.htm
一、公司简介
据笔者了解名创优品由日本设计师三宅顺也及内地企业家叶国富于2013年创立。其之所以能从众多零售门店中脱颖而出在于其门店创新以及产品高性价比。
名创优品采用的是风格全日式——优衣库一样的招牌、无印良品般的装修，甚至产品说明书都是日语。开店区位多处在商场黄金地段，店面通透明亮，红白相间，门店设计感较强。
虽然门店“高大上”，但在产品方面，名创优品的商品只能用“廉价”形容，其中不乏5元的护手霜、9.9元的香水、10元的眼线液笔以及15元的数据线等低价商品。这些商品主打高性价比，产品策略主打“优质+低价”，而这成为了名创优品获客的关键。
公司创始人叶国富持股80.8%，高瓴资本与腾讯控股领衔投资的外号“10元精品店”，于本月15日登陆纽交所，计划募资1亿美元，以17.5美元的发行区间中值计算，名创优品估值约为54亿美元。
1、4200连锁店
自2013年第一家名创优品旗舰店于广州开业，至2020年6月30日，名创优品已覆盖全球超过80个国家和地区，门店数量超过4200家，其中在中国市场拥有超过2500家门店，海外市场则超过1680家。
名创优品绝大部分商品从全球800多家供应商直接采购，在印度、印尼、新加坡、美国及巴西等大部分海外市场，名创优品都有本地直采项目。这便是其在全球各地保持商品价格优势，迅速扩张的核心原因。
2、8000个SKU
在产品组合方面，截至2020年6月30日，名创优品总计提供约8000个核心SKU，涵盖涵盖生活家居、电子电器、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具系列、彩妆、护肤洗护、休闲食品、香水香氛、文具礼品等11个不同类别。
3、海外营收占比
4、财务数据
弗若斯特沙利文的数据显示，名创优品在2019年创造的27亿美元(约190亿元人民币)的GMV，成为全球规模最大的自有品牌综合零售商。
用户数据方面，截至2020年6月30日，名创优品的有效会员数已突破2230万，且均在过去12个月内至少购买过一次名创优品的产品。
2019财年(2018年7月至2019年6月)和2020财年(2019年7月至2020年6月)，名创优品的营收收入分别为93.94亿元和89.79亿元(人民币，下同)，其中海外市场的收入占比分别为32.3%和32.7%。调整后净利润分别为8.69亿元和9.71亿元，同比增11.7%。
2020财年，名创优品的毛利润为27.32亿，较2019财年的25.11亿增长8.8%;毛利率则从2019财年的26.7%进一步提升至30.4%。
5、股东结构
IPO前，名创优品创始人、董事长兼CEO叶国富持有80.8%的股份;而高瓴资本和腾讯(00700)作为唯二外部投资方，分别持有5.4%的股份。
IPO后，叶国富将继续持有72.5%的股份以及82.2%的投票权;而高瓴资本和腾讯将分别持有4.8%的股份，并各自拥有3.1%的投票权。
综合点评：
1、全球规模最大的自有品牌综合零售商；
2、毛利率稳中有升，毛利净利逐年增长；
3、海外收入占比3成有余，海外门店占比4成，成功出海；
4、腾讯、高瓴各占比5.4%上市前；
5、高盛、美林银大行保荐，稳如磐石。，明星机构给实业明星站台
二、同行表现
笔者拉出近半年美新上市表现图，虽有破发，但吃肉率远超破发率，值得一搏。
重点提示：美新的最大风险其实是券商风险（分配机制掌握在券商手中纯属黑箱操作）！能承受分配机制的风险，那就申！
三、申购计划
笔者计划每户申购50股！
Tips：美新没有狠狠申 因为狠狠申也没用 那就每户50股吧！
（编辑：赵锦彬）
