智通财经获悉,中金近日发表研报表示,预计高鑫零售(06808)2017年盈利超预期,重估其长期优势,该行将公司零售评级从“中性”上调至“推荐”,同时将目标价由 5.55 港元上调至 9.23 港元。
2017年盈利将超预期
中金称,公司O2O 业务发展将带动同店增长,B2C业务减亏;储值卡销售,占总销售额13%,2016年将实现正增长。该行预计2017年利润增长10.7%至27.63 亿元,超一致预期9.4%。
优势被低估
该行称,未来不管零售业态如何变迁,公司都将实现份额扩张。因其具备更为高效的供应链,受益于规模优势和每日低价战略。
此外,公司销售效率和ROE均在线下同业中处于较高水平,销售额超沃尔玛和永辉50%以上。 超市品类均价更低,导致线上渠道的物流成本更高。公司在生鲜、熟食、快消等品类拥有强大的经营能力。
年初以来,生鲜/快消同店销售增长分别3.2%、0.8%, 占总销售额 64%。中金续称,公司具备领先的选址能力,历史上仅关店2 家, 且引入O2O服务改善便利性。
盈利预测与估值
该行上调 2017/2018 年净利润 1.4/6.8%至 27.63 亿元、31.44 亿元,上调目标价 66%至 9.23 港元,基于28 倍/25 倍2017/2018 年市盈率。评级上调至“推荐”。