本文来自微信公众号“中指研究院”。
特别声明：房地产企业销售数据统计是以2020年1月1日-8月31日期间销售的并表商品房为统计口径，主要依据CREIS中指数据在各地的销售监测数据，并参考当期总体经营情况和推盘去化情况进行分析统计;对于少数没有在监测范围内的城市或项目，由企业提供相关证明文件，经课题组对数据进行严格审核，也纳入统计范围。本报告仅供参考，课题组不对使用报告及其内容所引发的任何直接或间接损失承担责任。
01 19家房企超千亿，TOP100房企销售额均值为730.9亿元
图：2020年1-8月千亿、百亿企业数量
2020年1-8月，TOP100房企销售额均值为730.9亿元，增长率均值为4.9%;其中销售额超千亿房企19家，数量与去年持平;超百亿房企130家。TOP100房企权益销售额均值为548.2亿元，权益销售面积均值为409.4万平方米。单月来看，8月TOP100房企销售额同比增长率均值为21.4%。
02 第二阵营增速最快，100-200亿阵营增速回正
表：2020年1-8月房企各阵营数量及销售额均值情况
2020年1-8月，房企不同阵营的发展分化。1000亿以上超级阵营共19家，销售额增长率均值为3.7%。第一阵营(500-1000亿)共26家，销售额增长率均值为5.5%。第二阵营(200-500亿)有34家企业，销售额增长率均值为6.4%;第三阵营(100-200亿)共51家，销售额增长率回正为1.3%，第四阵营共24家，销售额均值为73.2亿，同比下降8.3%。
03 TOP100门槛值168.7亿，TOP10门槛值为1603.2亿
表：2020年1-8月各阵营销售额门槛值情况
2020年1-8月，TOP100门槛值为168.7亿元。其中，TOP3房企门槛值为4385亿元，较上年增长17.8%;TOP10房企门槛值为1603.2亿元，较上年增长8.5%;TOP30房企、TOP50房企门槛值分别为667.5亿元、468.0亿元，门槛值均不同程度上涨。
04 营收、净利润整体规模稳步增长，房企逐步走出公共卫生事件影响
2020年8月，房地产上市公司半年业绩纷纷出炉，在公共卫生事件冲击及楼市调控持续等多重影响下，多数房地产上市公司上半年业绩仍实现稳健增长。本文选取了28家销售规模较大的房企为研究对象，综合分析其营业收入及净利润变化情况。
表：代表房企2020年中报营业收入及净利润情况
单位：人民币，亿元
数据来源：根据企业公告整理
结果显示：从营业收入来看，28家房企营业收入同比增长率均值为16.1%，其中22家营业收入实现同比增长，7家房企营业收入增长率超20%，新城控股、滨江集团营业收入增长率均超90%。从净利润来看，28家房企净利润同比增长率均值为3.6%，其中，18家房企净利润实现同比增长，4家净利润增幅超30%，中国海外发展净利润达228.0亿元，滨江集团净利润增幅达72.9%。综合营业收入和净利润来看，28家房企中有6家其净利润增幅超过营业收入增幅，中南、金科营业收入同比增长率分别为27.3%、16.1%，而净利润同比增长率分别达63.5%、34.5%，企业盈利能力提升。
2020年上半年，受公共卫生事件等因素影响，代表房企营业收入及净利润增速均值明显下滑，但房企营业收入及净利润规模整体保持增长态势，部分房企通过进一步控制成本支出、提升运营管理水平，盈利能力得到提升。目前，房企正逐步走出公共卫生事件影响，呈现出良好的恢复态势。
05 海外债发行规模有所回落，信用债、海外债融资成本均下降
信用债发行规模环比增长5.6%，海外债发行规模环比小幅下降。2020年1-8月，房地产行业信用债发行总规模4472亿元，同比增长14.5%，海外债发行规模3324亿元，同比下降18.6%。8月，房地产行业信用债发行规模690亿元，同比增长7.6%，环比增长5.6%，海外债发行规模451亿元，同比大增175.0%，环比下降6.3%，主要由于2019年7月监管升级，8月份海外债融资规模大幅下降所致。
图：2020年1-8月房地产行业海外债、信用债发行情况
数据来源：Wind
信用债、海外债融资成本均下降。2020年1-8月，房地产行业信用债平均利率为4.45%，同比下降0.90个百分点，海外债平均利率为8.00%，同比下降0.83个百分点。8月，信用债平均利率4.57%，同比下降0.66个百分点，海外债平均利率7.09%，同比下降0.64个百分点。
8月，银保监会主席郭树清指出，房地产泡沫是威胁金融安全的最大“灰犀牛”，同时本月“三道红线”传闻广泛传播，房地产金融监管整体趋严。未来，房地产企业应适应国家政策的变化，积极调整经营战略，不断提高自身运营水平，同时，高度重视现金流安全，保持发展定力，坚持高质量发展。
（编辑：张金亮）
