文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周二（8月25日）小幅回调，早盘略高开之后一度快速回落，午后跌势有所收复。截至收盘，恒指微跌0.26%，报25486.2点，成交金额14287.7亿港元。
从昨日恒指的强势表现看，今天应该是要继续往上冲的。
根据中国商务部网站，8月25日上午，中美双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话。双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段经贸协议落实。
早段港股的走势相对强势，基本消化了这个利好，然而，接下来的走势就不淡定了。原因有几点：
一是美国总统特朗普在2020年共和党全国代表大会第一天获得共和党总统候选人提名后，再度进行“甩锅”，目前美国正式进入选举阶段，预计小动作会不断。市场对此比较担心。
二是据报道称，包括淡马锡、Baillie Gifford 和Matthews Asia在内的国际基金正把手中持有的阿里巴巴美国存托凭证（ADR）转换为港股，以规避潜在的制裁和大型中资科技股从美国退市的风险。这个信号市场会比较警觉。今天舜宇光学（02382）、瑞声科技（02018）的下跌多多少少也受到了这方面的影响。
三是目前A股主板被创业板大抢风头，游资扎堆大肆炒作创业板新股和老股，虹吸效应比较明显，这对港股也会有一定的分流影响。
实际上，港股当前欲振乏力，外围因素是一个方面，更主要的是没有主流板块带动市场的人气。前期保险券商银行已经表现过了，后有重磅品种腾讯、阿里、美团等也带了一波，但炒到一定的高位之后，再持续往上也缺乏催化剂。所以，没有带队的就比较难办了。
市场的热点继续围绕昨日智通财经提到的几个方面进行，首先是中报业绩这块，康师傅（00322）、中国宏桥（01378）、中国建筑国际（03311）、申洲国际（02313）均出现了大幅上涨。其中康师傅放量突破了长达两年的大箱体，公共卫生事件对方便面及饮料业务产生较大促进，该公司市占率也在提升。
另外申洲国际更是创出了历史新高，不过后续需求端能否跟上需要观察。
比较有意思的是中国宏桥（01378），公司首次派发中期股息，股息率超过40%，当前估值对应2020E潜在股息率超过9%，注意，据海关数据显示，中国7月未锻压铝及铝材进口量为391,297吨，为2009年4月（近440,000吨）以来最高水平，此为中国自2009年9月以来首度成为未锻压铝及铝材净进口国。这对公司构成利好刺激。
再就是行业修复类，昨日解盘提到的博彩股的逻辑只会迟到不会缺席。果然今天板块全线上涨，澳博控股(00880)、金沙中国(01928)、永利澳门(01128)、银河娱乐(00027)、新濠国际（00200）集体上扬。中线走趋势为主，后面就看业绩方面的发酵了。昨天还提到香港本地股的异动，今天六福集团(00590)、周大福(01929)接上，叠加国际金价的坚挺，这个板块可注意一下。
修复概念今天发酵到航空类个股，如国泰航空(00293)、南方航空(01055)、东方航空(00670)、中国国航(00753)。国内民航需求持续复苏，疫苗研发有望加速航空需求恢复。叠加低油价，航空股价值重估周期开启。
另外昨日解盘提到的光伏板块持续上涨，龙头福莱特玻璃（06865）、信义光能（00968）表现不错，而硅片类保利协鑫能源（03800）也如预期再度上涨。提到的信利国际（00732）的逻辑也得到了市场认同，今天反包。
其它就是智通财经八月十大金股中手游（00302）再度大涨8.15%，这一不小心都创出历史新高了，有机构认为业绩或许超预期，估值还不算高。按趋势走吧，建议3日线作为止盈。
接下来适当关注一下周期类品种，如中国中铁（00390）、潍柴动力（02338）、中联重科（01157）这类，如果业绩偏好，也该重估一下了。
恒指冒了一下头，又被摁下去了，基本上还是走震荡的行情，除非有新的人气板块出来带队。
