麦格理:上调高鑫零售(06808)目标价至17.8港元 重申“跑赢大市”评级

22019 5月8日
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郑雅郡

智通财经APP获悉,麦格理发布报告称,据QuestMobile市场数据反映,高鑫零售(06808)旗下大润发的生鲜线上销售表现已逐渐恢复正常,截至4月19日止每周活跃用户同比增长逾倍,每店每日平均为900张订单,新客数量持续增加并倾向更频密消费,该行对此感乐观。

该行还称,高鑫4月线下同店销售也出现正增长,同时因业主减租及政府补贴可节省租金开支,减轻其实体店人流大跌的影响。该行表示,高鑫旗下有约230家店与阿里巴巴(09988)旗下天猫合作发展共享仓库模式,相信双方将进一步探索及调整以吸引更多客流。

该行表示,将高鑫2020及2021年纯利预测分别提高3%及2%,上调估值基础,由原先相当于预测明年企业价值对EBITDA倍数由10.7倍上调至历史高位13倍,目标价相应由13.4港元上调至17.8港元,考虑到线上订单快速增长,将今年同店销售增长预测由4%提高到6.5%,重申“跑赢大市”评级。

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