本文为温冠麟先生供稿,文中观点不代表智通财经观点。
9月4日,由于香港、英国与意大利政局有好转迹象,全球政经紧张局面有所缓和,市场避险情绪随之降温,日元汇价偏软。受香港地政经局势压抑最大的港股应声强弹,涨幅扩及香港恒指、国企和红筹股市场,汇市上,人民币也很快做出升值反应,突显市场信心大幅受到激励。
恒指最高报26654点,北水净流入15.07亿,其中友邦保险(01299)、港交所(00388)领涨蓝筹,地产股亦有良好表现,主因香港社区情况消息利好,情绪带动涨升。
笔者认为这个大涨可能有机会只是一两天的时间,不代表整个基本面有所改变,因为整体趋势来讲,必须要从基本面跟资金流动的层面角度来出发。港股突然大升是长期压制后爆发的结果,香港市场的估值已经跌到历史最低水平之一,早前股市下跌绝对是市场错杀,有机会是市场错判了价值,市场或以26500点为中枢呈现震荡走势。近期南向、北向资金都在流入,这对港股来说是好的讯号。
整体世界的经济还是下滑,各国还是在降息周期。美元持续的强势,新兴市场的资金流进美元区,香港的外汇储备在保持相对比较低的水平,这种关系前提下,从基本面的角度来说,还需要几个星期或者几个月来观察市场,尽管港股再展开一波强弹,但也要留意香港第2季GDP已受累大减,仅年增0.5%,因此进场仍有潜在波动风险,笔者深感认为港股未过危险期,投资者必须继续谨慎状态,现时进场潜在具大波动风险。
对于现时部署,还是站于资产配置这个角度。在港股美股好仓方面,我们资产比例还是大概保持在的30-40%。这个市场情况下要继续做对冲策略,比如一些ETF,像南方两倍做空恒指(07500),当恒指升至27000点开始方再分段投入。美股方面,如处于高位,也会选择反向ETF,如纳斯特克指数ETF-ProShares(SQQQ),标准普尔500波动率指数(VIX),继续小注看空作对冲。另外60-70%就继续防守性部署,以债券,债券基金,保险作稳健增长。
当然,有朋友喜欢高回报,能承受风险,如果嫌波幅太小,杠杆比率不够大的话,等待回落后,也可以于较底位置配置一少部份牛证,也是选24900以下才“打靶”的。万一市场急转直下,亦损失有限,但若不跌反升,这个位置入的牛证相信亦会带来不错的收益,但还是提醒大家要量力而为,别持赌博心态做投资理财。