回顾上个月的预测：“6月恒指的调整先看25300点附近，比较好的情况是在这个位置上方能企稳出现反弹，如果连这个位置都跌破，那么或许要考验年内低点24500点的支撑了。从反弹来看，先看28000点观察能否突破。如果顺利突破，那么就上看29000点。”，6月的港股走势超出了预期，全月指数运行空间在26671.9-28634.48点。
6月恒指之所以能走出反弹行情，智通财经APP认为有几个因素：首先是5月的那波调整实在是太狠了一点，整个月都在往下调整，没有一点反弹的动作，不过，这样的好处就是市场的调整相当得充分，空头能量释放得很干净。其次，6月出现了两个转折点，一是6月10日的一根大阳线，主要的刺激因素是美联储风向出现转变，由加息变成了降息的预期；二是6月19日的跳空高开，特朗普的一通电话点燃了对于G20中美首脑会谈的良好预期。
从市场表现看，涨幅较大的几个板块品种，在金股里面大部分都有涉及，首先就是黄金板块，其中涨得最好的就是金股山东黄金（01787）大涨30.54%，其次是地产类表现不错，金股碧桂园服务（06098）大涨15.17%、金股世茂房地产（00813）涨8.71%；汽车板块中的金股中升控股（00881）大涨11.03%；其它就是建材板块的中国联塑（02128）；纺织服饰类的李宁（02331）等。
恒指在6月的强势表现其意义还是很大的，因为这就相当于止住了下跌的势头，而且从6月的反弹力度来看，显然还不能简单的理解为就是止跌这么简单，因为指数几乎是突破了所有均线的束缚，这往往是一种强势的信号。
因此，智通财经APP对于7月的走势就多了一份期待，7月利多主要表现在几个方面：一是中美贸易形势得到缓解，6月29日，中美两国元首在大阪举行会晤。 “两国元首同意，在平等和相互尊重基础上重启经贸磋商，美方不再对中国产品加征新的关税。两国经贸团队将就具体问题进行讨论。”，这个利好对股市的短期刺激明显，但中期仍要看执行情况及是否发生变化。二是月中科创板将正式上市交易，这种超预期的推出显示出国家对科创板的高度重视，预计市场各方也会维持良好的氛围。三是月底美联储议息会议，市场普遍预期会有降息25个基点的动作，但依然有不加息的概率存在，还是要看数据是否支持。四是下旬政治局会议对下半年政策定调，相关利好对股市会有提振。
当然，7月依然面临各种不确定性的威胁，首先是中东局势方面，目前美伊之间关系比较僵，如果出现矛盾升级对股市会有较大的负面影响，同时国际油价方面的变化也要高度关注。其次是中旬中美都会出年中报告，一旦出现数据走弱，会影响市场信心。再是要小心英国下一任首相的热门人选约翰逊一旦当选后无协议脱欧对市场的冲击。
对于7月恒指的走势，智通财经APP认为，要把握好两个时点，一是在中旬，因为中美双方都要公布上半年的经济运行报告，经济状况对接下来的走势会有较大的影响；二是月底对于美联储降息这块的预期，这是非常关键的因素。这两个时点最容易变盘。
具体而言看，调整的下限主要观察恒指不能跌破27500点附近，这是一个关键点位不能破，跌破那么行情就很糟糕，如果形势好的话，7月上破30000点大关还是有希望的。
7月的投资策略：挖掘消息面和基本面边际改善+中报预期的机会
智通财经6月十大金股继续跑赢大盘，恒生指数同期最大涨幅涨6.03%，6月十大金股最大涨幅平均8.78%。具体涨幅如下：智通六月十大金股最大涨幅如下：山东黄金（01787）涨30.54%、碧桂园服务（06098）涨15.17%、中升控股（00881）涨11.03%、中国中铁（00390）涨9.48%、世茂房地产（00813）涨8.71%、信义光能（00968）涨5.63%、华润燃气（01193）涨4.25%、中车时代电气（03898）涨1.97%、福莱特玻璃（06865）涨1.01%、金山软件（03888）涨0%。
6月已经出现了反弹的迹象，那么7月就是加速的阶段，在此阶段，市场总体会变得相对积极，智通财经APP认为，消息面和基本面的的边际改善的机会应该是最大看点，如科技类5G概念叠加创业板的推出，券商股利好叠加创业板，汽车医药类底部估值修复。另外就是中报业绩预期的地产股及消费股等等。
具体如下：
5G： 中兴通讯（00763）俊知集团（01300）
券商： 中信证券（06030）
芯片： 中芯国际（00981）
地产 佳兆业集团（01638）花样年控股（01777）
软件： 中国软件国际（00354）
汽车： 广汽集团（02238）
医药： 石四药集团（02005）
消费： 统一企业中国（00220）
详细清单如下：
中兴通讯（00763）
在WMC上海展期间，中兴通讯集中展示了5G垂直行业解决方案，包括无人驾驶、仿生机器人、8K直播、云协作、水文环境保护等5G应用场景。在5G行业应实践方面已经涉足15个领域，有200多家产品生态伙伴，300多个行业合作客户。并且公司近日宣布已在全球获得25个5G商用合同，覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要5G市场，与全球60多家运营商展开5G合作。中兴通讯在5G市场扮演重要角色。最新公布的5G标准必要专利排名，中兴通讯位列全球第三，相比4G时期排名有所提升，仅此于华为和诺基亚，领先爱立信、三星、高通等公司。不论在国内还是全球，中兴通讯5G网络的目标是要在现有的4G的份额的基础上有进一步的突破，从行业这种展示中可以看到，基于4G时代技术积累，中兴通讯在5G时代已经呈现了非常领先的技术态势，发展势头非常良好，5G开局之年，公司将直接受益于5G整网升级带来的投资上量以及竞争地位提升。
俊知集团（01300）
俊知集团（01300）是中国最大的移动通信传输解决方案提供商，主要服务三大移动通讯运营商及中国铁塔。目前集团在传输解决方案领域占有25%的市场份额，在过去9年一直保持着行业第一的地位，并参与了各项5G传输标准的制定。
公司主要看点：一是其成长性，公司是典型的大行业中的小公司，成长空间巨大。5G行业将出现超预期的发展，预计近五年，国家会新建400万个5G宏基站，新建420万个4G基站来替换原有2G/3G基站从而并进一步完善4G网络覆盖度。5G同比4G基站功率大幅提升，价值量提升50%以上，5G基站数量也会大幅增加，且5G因为高频穿透力差，所以需要大量的小基站和室内覆盖，同样也需要大量公司的产品，作为国内第一大的移动传输解决方案供应商将充分受益。今年一季度末完成产能将近翻番。
二是强悍的分红派息能力，公司运营利润率维持在20%，分红派息常年保持20%的派息率。因为客户主要都是全球顶级客户，如中国移动，电信，联通，铁塔，华为，中兴,LG,罗森博格等。充分保障了业务的持续稳定发展。
综上，作为攻守兼备的严重低估的5G概念，预计会带来价值重估的机会。
中信证券（06030）
中信证券行业龙头地位稳固，机构业务突出。中信证券的资产规模和盈利规模均稳居行业首位，各业务排名均稳居行业前三，并且均体现出公司机构化发展的优势。经纪业务市场份额排名行业第二，其中机构客户资产占比过半，领先同业；主动类资管业务中机构客户的委外业务占比较高；投行、衍生品业务均排名行业前二，为未来机构交易业务的长期发展奠定坚实的基础。合适时机收购广州证券，综合实力进一步增强。公司 2018 年底公布收购广州证券，收购价格对应的 PB 估值仅为 1.2 倍，公司以较低的估值获取华南地区的分支机构以及客户资源，增强其华南地区业务实力，战略布局时点选择出色。大手笔、长周期员工持股计划，彰显公司未来发展的信心。2019 年 3 月公司公布为期 10 年，股份占比不超过总股本 10%的员工持股计划，体现管理层对公司业绩前景的长期乐观态度以及未来发展的信心。另外公司减持中信建投对业绩这块带来预期。
中芯国际（00981）
作为国内晶圆制造龙头企业，在指令集、芯片设计是技术壁垒比较高的环节，圆晶代工属于制造环节，是资金、设备、人力最为密集的环节，同时也有比较高的技术要求，而中芯国际就是中国内地领头的晶圆代工企业，公司承载大陆半导体产业自主可控的期待，14nm完成客户验证进入量产阶段，此外，12纳米工艺的开发也已进入客户导入阶段，这将助力中芯国际业绩上取得可观的成绩，未来增长的空间依然较大。公司最近宣布从美国退市转向场外市场，当下，“科技兴国”、“芯片自强”引领着舆论，此时中芯国际作为中国晶圆代工的领军者宣布从纽交所退市，将有利于港股需求的增加带动其估值的提升。
中国软件国际（00354）
公司为华为的软件服务供应商，是内地解决方案开发商及供应商之一，为客户提供资讯科技服务及销售软件产品。公司顺应中国数字化转型发展趋势，抓住了云服务需求爆发的发展机遇。业绩稳健，今年以来，公司来自华为、汇丰、平安等大客户收入持续保持增长，如今华为明确将持续投入重金重构网络架构，对中软国际等华为软件服务商的业务发展形成支持。同时，内地近期正在制定软件产业发展顶层设计文件，叠加近期软件产品减税政策以及软件国产化东风，有望对中软国际这种行业龙头构成长期利好。未来，公司将抓住云转型契机，打造“全栈式云智能服务”，着重发展以云集、云管平台、场景云为主的云产品与云解决方案，和以云咨询规划、云迁移、云运维管理、云应用开发为主的云服务，实现云智能业务跨越式发展，引领企业数字化转型。在行业景气度复苏、公司转型深入推进的历史时点，当前的股价上升空间有望进一步打开。
佳兆业集团（01638）
就在昨天（6月27日），2019中国房地产品牌价值榜活动在北京举行，佳兆业集团以549.88亿元的品牌价值荣登2019中国房地产百强企业第23名。同时，作为城市更新领域的先行者，佳兆业集团亦荣膺2019年中国房地产城市更新品牌TOP10殊荣。
今年5月，佳兆业集团先后获得穆迪、标准普尔和惠誉三家国际权威机构授予信贷稳定评级；国信证券（香港）首次覆盖，给予佳兆业买入评级；安信国际、西南证券、云锋金融等机构研报纷纷看好佳兆业集团未来发展，重申增持或买入评级。投资机构信赖与支持一方面得益于佳兆业集团进一步优化的财务状况，另一方面则是对于其深度参与粤港澳大湾区建设的看好。佳兆业集团城市更新业务主要集中在粤港澳大湾区，已战略布局10余个城市，并成功打造了20多个城市更新项目。作为城市综合产业运营者，佳兆业集团依托地产资源，并与自身所布局的多元化产业相辅相成，协同并进，推动产业不断升级。
花样年控股（01777）
公司目前项目主要位于大湾区核心区域，其中深圳地区有24个城市更新项目，覆盖全市十个区中的九个区，包括罗湖、福田、南山等关内核心区。其中十个项目已纳入土储进展快速，规划建筑面积约185万平方米，储备货值约850亿元，预计可在2019到2021年期间陆续开工，并推向市场。深圳关内的物业价值增长空间更大，是公司领先其他地产公司的优势。而除了开发主业，公司物业管理板块的长期价值也十分突显。目前公司旗下彩生活业务已经成熟，未来不但推动公司业绩增长，且这一业务板块已经形成稳定现金流业务，能够为公司融资能力以及信用评级的提升带来促进作用。同时，据市场消息表明花样年管理层迎来了新的变化，公司实控人重新直接管控公司，参与部门管理，因此投资者需要意识到花样年目前的业绩增长源于内部的转变，这也是公司估值形成重估的重要因素之一。公司具备高价值的土地储备以稳健的财务水平，长期而言，花样年是成长性及安全性兼顾的内房港股标的。
广汽集团（02238）
中汽协公布的数据显示，2019年一季度国內整车市场继续呈下行趋势，一季度我国汽车产销达633.57万辆和637.24万辆，同比下降9.81%和11.325%。面对较为严峻的市场下行压力，广汽方面仍看好后市发展潜力。广汽方面认为，虽然今年至目前汽车销量整体下滑，但在国家多项促进汽车消费措施下，预计消费市场信心将逐步恢复。我国千人汽车保有量与发达国家相比仍有较大差距，加上每年的置换需求，中国车市未来还是有较大的增长空间。因此，广汽将在加大营销力度；全力开发新产品及提高产品力；提高顾客满意度；开源节流，降本增效和提高品牌力方面着手。并宣布广汽今年挑战目标为6%左右的增长。
石四药集团（02005）
公司19年的新产品是11项，主要的产品是腹膜透析液，相对血液透析来说，腹膜透析的成本会低一些，目前这个产品在国内大概有30亿元的市场规模，公司正在建立腹膜透析的生产线。目前腹膜透析液的售价大概是10元一袋，如果按照2000万的产能来算，仅此项预计有几个亿的营收，另外还有冲洗液相关产品。因为目前做微创手术的病人特别多，手术后需要用冲洗液把手术遗留的东西冲洗出来，所以也会是公司的发展方向之一。从生产方面看，公司重点推莫西沙星和原料药，也将能达到上亿的销售水平，从而给企业带来新的业务增长点。同时，随着国内大输液行业软袋包装的推进，石四药借助大股东的现有的市场渠道，未来市场占有率或将得到大的提升，行业领军者的身份将逐渐显现，在行业加速整合之际，石四药已占据了市场份额及全球最大的单体大输液生产工厂的优势，石四药的行业领军者的地位将展露无疑。
统一企业中国（00220）
在高端产品的带动下，方便面市场开始回暖。然而，处于5元价格的产品区间，统一只有汤达人一款主力产品与对手抗衡。日前，统一在天猫旗舰店推出了主打番茄口味的方便面“茄皇”，售价低于5元/桶。统一企业相关负责人表示，统一推出此款产品的目的是满足不同消费者的需求。5元价格处在方便面市场的中端产品区间，统一在这个领域竞争力相对不足，“茄皇”有利于提升统一方便面的竞争力，同时也对康师傅在此区间的产品发起挑战。随着茄皇方便面的推出，统一方便面量少价高的不足将出现转机。目前，茄皇方便面相比汤达人具有价格优势，还增加了面饼的重量，竞争力将进一步提升。
文/ 万永强 （智通财经研究中心总监）
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