【重要数据】
【智通观点】
1. 昨天的A股大涨，但是港股表现相对来说就弱了不少。如果将港股的走势和A股进行对照，一波相对较大的调整主要来自于多交易的一个小时。本刊认为其中最大的变量来自于汇率的波动，其他消息面上并未有太大的变化。虽然随后汇率波动向正面发展，但是很明显看出港股市场做多意愿非常弱。从个股的走势来看，一些恒生指数成分股的市场表现也差强人意，从正面的角度来说，市场经过连续调整，估值水平已经很低，预计恒指在这个位置还是会做窄幅波动。外围的风险释放和国内的刺激才可能会打破目前的状态。目前来看，在缺乏大的利好刺激情况下，左侧的性质还是更浓一些。
2. 昨天石药集团(01093)和中国生物制药(01177)公布了业绩，数据上看起来不错，但是略低于之前的预期。从公司电话会议管理层的表述来看，相较于两个月以前，乐观程度有所减少，主要还是市场环境出现了比较大的变化。虽然估值方面已经到了历史低位，但预计还是更多的跟随市场的波动，走出独立行情的可能性偏小。
【公司要闻】
1. 太古地产(01972)拟23.75亿港元出售香港英皇道一商业大厦50%权益
2. 复星医药(02196)附属就单抗新药汉利康提交的药品注册补充申请获审评受理.
3. 粤丰环保(01381)获授瑞丽垃圾焚烧发电厂PPP项目
4. 中怡国际(02341)就古雷化工园区兴建新工厂订立多项建造及设备采购协议
5. 绿景中国地产(00095)拟800万元收购东莞绿景房地产100%股权 以获得樟木头商业项目
6. 渣打集团(02888)5月20日斥937.37万英镑回购139万股
7. 新濠国际发展(00200)5月21日斥9190.82万港元回购577.1万股
8. 中联重科(01157)5月21日斥8873.03万元回购1700万股A股
9. 中国中药(00570)获控股股东增持500万股并计划半年内增持5000万股
10. 易居企业控股(02048)5月20日耗资约3955.71万港元回购403.68万股
11. 中国星集团(00326)5月21日2616万港元回购3400万股
12. 东阳光药(01558)5月21日634.3万港元回购16.7万股
13. IMAX CHINA(01970)5月21日549.23万港元回购30.3万股
14. 数码通电讯(00315)5月21日耗资538.7万港元回购68.95万股
15. 山东新华制药股份(00719)获大股东增持19.76万股A股
16. 雷蛇(01337)5月21日斥346.58万港元回购223.4万股
17. 华兴资本控股(01911)5月21日232.7万港元回购14.2万股
18. 科通芯城(00400)5月21日173.7万港元回购69.6万股
19. 慧聪集团(02280)5月21日154.8万港元回购50万股
20. 粤丰环保(01381)5月21日126万元回购35.2万股
21. 指尖悦动(06860)5月21日斥100.48万港元回购67.7万股
【财报速递】
1. 信利国际(00732)一季度股东应占溢利大增715.6%至1.02亿港元
2. 石药集团(01093)首季股东应占溢利同比增长28.8%至9.52亿元
3. 中国生物制药(01177)一季度股东应占基本盈利同比增22.4%至9.76亿元 每股派2港仙
4. 英皇证券(00717)中期经调整纯利同比下降4.07%至3.57亿港元
5. 敏华控股(01999)年度股东应占溢利收窄11.21%至13.64亿港元 末期股息每股6港仙
【宏观及行业】
1. 【中国人民银行印发下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率的通知全文】明确分三次实施降准的规模，即5月15日、6月17日分别下调县域农村商业银行人民币存款准备金率1个百分点，最后一次再次下调存款准备金率至8%。明确服务县域的农商行应将降准资金全部用于发放民企和小微贷款，央行将相关情况纳入宏观审慎评估(MPA)考核。
2. 【财政部再次要求地方清理PPP项目】为坚决遏制地方政府隐性债务风险，财政部发文，要求各地财政部门在6月底前，完成入库PPP项目纳入政府性债务监测平台情况梳理核实工作。(一财)
3. 【市场监管总局：鼓励药材进口】近日，国家市场监督管理总局发布了修订后的《进口药材管理办法》，自2020年1月1日起实施。在进口药材管理上，严格落实“四个最严”要求，严格药材执行的标准，加强溯源管理。鼓励进口，体现互联互通。《办法》取消了“允许药材进口的边境口岸，只能进口该口岸周边国家或者地区所产药材”的限定，落实“一带一路”倡议，体现“互联互通”精神。
4. 【生猪存栏量持续下降 业内呼吁出台支持性措施】4月份生猪、能繁母猪存栏仍在继续下降。农业农村部数据显示，4月份生猪存栏比上月下降2.9个百分点，同比下降20.8%，能繁母猪比上月下降2.5个百分点，同比下降22.3%。接受记者采访的业内人士认为，产业链各方仍多持观望态度，市场期待政府能够推出进一步的实质性措施。
5. 【农业农村部：各兽用生物制品生产企业应全面开展非洲猪瘟病毒核酸检测】农业农村部发布公告，自2019年5月25日起，各兽用生物制品生产企业应对兽用生物制品生产过程中使用的毒种、原辅材料、半成品、成品等全面开展非洲猪瘟病毒核酸检测，并做好检测结果报送和后续处置工作。
6. 【国务院：力争2019年底前基本取消全国高速公路省界收费站】国务院办公厅印发《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》。《方案》指出，力争2019年底前基本取消全国高速公路省界收费站。《方案》部署了四项工作任务。一是加快建设和完善高速公路收费体系。二是加快电子不停车收费系统推广应用。三是加快修订完善法规政策。四是推动政府收费公路存量债务置换。防范化解债务风险，为取消高速公路省界收费站创造有利条件。
7. 【50大城市年内土地收入超1.3万亿】中原地产研究中心20日数据显示，二季度以来地方政府加速了土地出让速度，截至5月20日，受监测的50大中城市年内累计出让土地1.37万亿元，同比上涨9.3%。50个城市当中有48个城市的土地出让金超过百亿规模。其中，出让金额度最高的杭州市年内土地收入达到1129亿元。此外，还有北京、天津、上海、苏州等14个城市土地收入超过300亿元。
【主要股东增减持】
摩根大通于5月16日减持广发证券(01776)333万股，每股作价9.63港元，总值约3207万港元。
高盛于5月16日增持申万宏源(06806)2812万股，每股作价3.487港元，总值约9805万港元。
【大行评级】
富瑞：维持石药集团(01093)“买入”评级，目标价19.7港元
德银：维持小米(01810)“买入”评级，升目标价至17.1港元
花旗：维持海螺创业(00586)“买入”评级，升目标价至31港元
交银国际：首予昆仑能源(00135)“买入”评级 目标价10.4港元
汇丰：升瑞声科技(02018)至“持有”评级，升目标价至37.4港元
大和：予国泰航空(00293)“买入”评级，目标价16港元
大和：维持伟易达(00303)“持有”评级，降目标价至75港元
【交易闹铃】
海通恒信(01905)、迈博药业-B(02181)、方达控股(01521)招股中。
浦江国际(02060)定价日。
冠捷科技(00903)公布业绩。
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