【主编观市】
春节前一周港股继续保持震荡上行的态势，市场多重利好消息的刺激是主要因素。包括中美贸易会谈取得进展，美联储议息会议再度显现鸽派，同时证监会新任主席易会满发出多条利好股市的政策。因此市场多头力量依旧较强。考虑到接下来的一周恰逢中国春节假期，A股休市，港股本周只有一天半的交易时间。因此港股的走势主要跟随美股为主。
本周主要留意美国此前因为政府停摆被延迟公布的数据，包括GDP等重磅数据。事件方面，则主要留意特朗普的国情咨文演讲，重点观察其对边境墙及中美关系方面的表述。如果出现不利情况，则要小心恒指会出现震荡。另外，美国劳工部公布，上月非农就业岗位增加30.4万，为2018年2月以来最大增幅。1月就业岗位连续100个月增加，创下纪录。这种情况是否会引发美联储其它官员的鹰派言论值得观察。综上，本周恒指的表现或许会有震荡的走势出现。
【本周金股】
中国旺旺(00151)
中国旺旺是我国领先的食品和饮料制造商，也是中国最大的米果生厂商。2014-2016年，受制于新品增长无力及同行竞争，业绩持续下滑，收入、利润均呈现负增长。为了应对经营困难，公司制定了渠道+产品的多元化行销策略，并透由渠道的下沉及新兴渠道的开拓，补强终端网点覆盖，提升产品上架率，2017年开始，公司业绩终见恢复性增长。2018年下半年开始公司向分销商取消回扣，兼配合产品提价，券商普遍预测下半财年中国旺旺可毛利率可录得上升。业绩呈现持续反转向上。
技术走势上，上周五股价走出最近一个月的盘整形态，创下次轮反弹以来的新高。春节旺季产品加价效应+技术走势突破，预计股价后市将继续向上。
【产业观察】
近期因接连受到险资入市加速、科创板落地、放宽投资占比等利好消息的刺激，券商行业正慢慢走出预期拐点。1月31日，证监会连发三文，鼓励券商入市、拟取消两融强平线、扩大QFII和RQFII投资范围。分析人士普遍认为这一系列举动对券商板块形成利好。
2018年四季度以来，券商板块政策环境持续改善，多项利好政策密集出台，缓解股票质押风险，设立科创板，有望为券商带来新的业务增长点。在政策利好的刺激下，2019年市场环境相对2018年预计会有改善，成交活跃度有望提升，推动券商整体业绩改善和估值修复。
从估值角度来看，现在A股证券行业市净率(PB)平均1.4倍，行业历史估值的中位数为2倍PB，目前行业整体的PB在1.24倍，港股的估值更低，中信(06030)、华泰(06886)等绩优券商为1.17、1.04倍，其余大型券商的估值仍在0.8-1倍之间，估值徘徊在历史低位，安全边际有支撑。近期走势来看，头部券商股价表现相对较优，其中港股的券商股价格更为低廉。
无论从专业机构的观点，还是从真金白银配置行为看，市场对券商的看法并不悲观。2018年四季度，机构对券商股的配置力度在加大。截至2018年四季末，机构持A股券商板块总市值占机构投资总市值的1.65%，较上季末上升0.8%。其中，中信、华泰、国泰君安、海通、广发是基金重仓持股市值排名前五的券商。
【主编感言】
先祝各位投资者新年快乐，恭喜发财。过去的一年市场风雨飘摇，19年的一月开了一个好头，无论怎么去看，市场在新的一年里，虽然可能仍然会有一些波动，但是机会都会比过去的2018年更多。无论宏观环境如何变化，目前的估值水平确实在低位，上涨无论是空间还是概率上都大于下跌的空间和概率。祝各位业绩长红。
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