本文来自“华尔街见闻”，作者许超。原标题为《德银：美股强劲反弹却没有吸引资金流入，这十分罕见》。
德银监测数据显示，虽然美股1月经历大幅反弹，但美股股票基金却依然经历资金净流出。
德意志银行分析师Parag Thatte在其分析报告中指出，尽管标准普尔500指数自去年12月底部以来上涨了15%，但股票基金继续出现大规模资金外流：
“尤其是美国股票基金，在去年10月至12月的抛售期间出现大规模资金流出(770亿美元)之后，现在继续出现大规模资金流出(400亿美元)。”
Thatte指出这种现象是相当奇怪的，因为通常来说，“强劲的反弹最终会促使资金流入。”其指出，历史上很少有市场上涨超过5%却伴随着资金外流的状况。
不过，德意志银行策略师表示，资金外流必须(或至少应该)很快逆转，原因有两个:
首先，数据惊喜从负面变成了中性，通常情况下，流量也会随之上升。过去几周的资金外流与美国意外数据转为负值的趋势一致。
然而，本周的数据出现了反弹，尤其是就业人数和ISM指数出人意料地走高，而德银的美国数据意外指数——MAPI——再次回归中性。
其次，随着国债收益率不再大幅下降，股票到债券的轮换制应该会减弱。国债收益率走低以及随后的债券价格走高通常吸引资金流入。
随着市场对美联储预期的重新定价，国债收益率自去年11月以来迅速下降，本周美联储的声明也得到了证实。
德意志银行同时指出的，2018年是金融危机以来“2-20社区”（对冲基金业）表现最差的一年。但2019年伊始，（对冲基金）股票多空策略开局强劲，回报率为+3.7%，是2010年12月以来的最高水平。
