智通财经APP获悉，对冲基金公司Marathon Asset Management老板Bruce Richards和Lou Hanover认为，全球金融市场的下一个低迷周期将在今年年底或2020年到来。
他们表示，尽管新兴市场是所有信贷市场中波动最大的，但他们“今年最大的预期回报落在阿根廷”。
与此同时，尽管该公司对高收益债券普遍持乐观态度，但却列出了一长串涉及高收益债券的关键问题清单：首先，目前绝大多数都是低门槛债券。十几年前，所有贷款中只有不到20%是低门槛贷款，而80%的贷款有严格的贷款契约。但如今却相反。正是出于这个原因，预计下一个陷入困境的周期中，违约率将从10降至7。Richards预测，违约率将保持低于此前的不良周期。然而，一旦确实违约，最终的回收率也会低得多，因为价值已被吞噬。
这二人指出，近期投资前景存在明显风险，主要由于以下四个因素：
1.美联储是否过于激进？
2.通胀预期。
3.中美贸易谈判会否演变成全面贸易争端？对经济的影响可能至少相当于GDP的50个基点。
4.英国会否硬退欧？意大利经济会否衰退？默克尔的过渡是否顺利？而在最近一个季度，德国的GDP增长确实已经放缓。而法国的“黄马甲”运动会否引发该国政治变革？而欧洲央行将从量化宽松转向中性立场。
而Hanover在比较金融危机和即将到来的低迷周期时，显得十分悲观：
“2008年，投资者经历了一次市场大崩盘。有些公司已经从那次危机中实现了复苏，但很多公司还没有。我们一致认为，2019年下半年或2020年，下一个低迷周期即将来临。”
