智通财经APP获悉，中金发表报告表示，就国家发改委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》，到2020年形成利于绿色发展的价格机制，促进资源节约和环境成本内部化，到2025年，机制完善并落实。其中电力部分重点关注完善差别化电价政策。全面清理对高耗能行业的优待电价及不合理优惠。对淘汰、限制类企业用电(含市场电)实行更高价格。第二是完善峰谷电价机制，利用峰谷价差、辅助服务补偿等市场化机制，促进储能发展。第三是完善环保行业用电支持政策，2025年底，对实行两部制电价的污水处理企业用电、电动汽车集中式充换电设施用电、港口
岸电运营商用电、海水淡化用电等，免收需量电费。
该行认为，内地全面清理对高耗能产业的优惠电价，并提高淘汰/限制类企业用电成本，有望提升中资电力企业盈利。本次机制调整着眼环保，即高污染，高付费。主要通过两个途径，第一是取消高耗能行业优惠电价。今年前五个月，高耗能行业(炼钢、电解铝等)贡献电力需求达17%，是直购电主要受益方。
中金又称，第二是提高淘汰/限制类企业用电成本，将实现落后产能的出清。各内地电力公司去年直购/市场电比例达9%至51%，其中国投电力、华润电力(00836)、华电(01071)和华能(00902)占比靠前，各占比51%、37.5%、37%及30.7%，大唐发电(00991)、中国电力(02380)、中广核(01816)、华能新能源(00958)及龙源电力(00916)占比各为30%、30%、9.54%、30%及20.3%。
报告解释，不同于核电风电主要通过内地政府集中招标的市场电量，火电企业有部分电量通过第三方直接协商价格。因此此次政策出台后，直购电占比较高的火电企业有望在明年电价重新协商中提价，增强盈利能力。
中金认为，上述政策下对中资电力股利好确定性高，清理高耗能直供电优惠，带来电力企业收入增长。直购电比例较高的电力企业有望首先受益。推荐港股润电、华电、华能以及A股上市国投电力。
