本文来源“华尔街见闻”，作者叶桢。
新兴市场动荡迫使巴西央行意外转变货币政策立场。
在连续12次降息后，巴西央行16日宣布维持基准利率在6.5%，这一决定与市场预期大相径庭，也违背了巴西央行此前给出的政策指引。
市场此前普遍预期巴西央行此次将下降基准利率25个基点。在彭博的一份针对39位经济学家的调查中，仅有两位预测到巴西央行会选择按兵不动。
巴西央行自2016年10月起开始新一轮降息举措，连续十多次降息，将基准利率从14.25%降至6.5%。
巴西央行的意外之举旨在应对恶化的外部环境。巴西央行在一份声明中表示，随着全球前景变得更具挑战性，投资者对新兴经济体的风险偏好已经减弱。
近日，随着美元持续走强，新兴市场抛售潮愈演愈烈，新兴市场货币土耳其里拉、阿根廷比索、墨西哥比索、印尼盾接连崩溃。
巴西货币雷亚尔兑美元跌至两年新低，从1月底至今累计下跌逾17%。
巴西央行意外暂停加息后，雷亚尔汇率短暂企稳后进一步下挫。
美国银行此前指出，未来新兴市场风暴将如何演变，会否系统性地席卷整片金融市场，并向发达市场蔓延，巴西雷亚尔的走势是关键。
美国银行认为，当巴西雷亚尔兑美元汇率下跌至4美元时，很可能会导致去杠杆，并使得危机向信贷投资组合蔓延。
如下图所示，每当巴西雷亚尔兑美元汇率开始下跌时，危机总是随之而来：
(编辑：刘瑞)
