本文选自“新浪财经”。
股票的波动与日俱增，而股市策略师的意见分歧也越来越大。
美国银行策略师Michael Hartnett牵头的团队认为，股市会出现另一次类似于2月初导致全球市值损失约6万亿美元的修正走势。他们表示，今年的动荡走势是市场见顶过程的一部分，从企业利润到货币刺激都在达到顶峰状态。
这些策略师在落款3月1日的一份报告中写道，标普500指数可能会跌至2534点，也就是最近那次10%跌幅修正走势结束的水平附近。
这个观点与瑞信的Jonathan Golub形成鲜明对比，后者认为标普500指数最近的回落，部分原因是对特朗普钢材进口新关税的过度反应。他表示，由于美国的减税政策和全球经济同步复苏，企业盈利增长正在加速。
标普500指数在过去四天下跌超过4%，因美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表鹰派言论，并且市场担心爆发贸易战。与标普500挂钩的期权成本指数--Cboe波动率指数（也被称为VIX）这期间大涨56%，一度触及26.22。
VIX大涨对于Golub来说是一个购买股票的信号。Golub发现，标普500指数在VIX指数高于25后的三个月平均上涨6.9%。
“除非目前的贸易纷争转化为更大的问题，否则随后VIX的重新正常化应该提供一个绝佳的买入机会，”Golub说。
本轮牛市距离其九周年纪念日仅差几天的时间，场内的分歧则愈演愈烈。多头表示经济不太可能陷入衰退是继续留在股市中的一个原因；怀疑派则表示，前景并不乐观，在美联储准备加快货币紧缩之际，特朗普却将重点从财政刺激转向国内保护主义。
Fundstrat策略师Tom Lee表示，本周的下跌显示了市场与美联储和白宫的“蜜月期”都已经结束。他表示，尽管退出股市还为时过早，但政策转变的动向值得关注。
“除了通胀前景（工资）的变化和长期利率（现在更高）的预期之外，这是与2017年相比的另一个市场背景的变化”，Lee在给客户的一份报告中写道。
（编辑：姜禹）
