新股研报 | 中深建业(02503)今起招股 市盈率约13.5倍

197 12月28日
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智通转载

中深建业(02503)成立于2017年,为中国处于发展阶段的私营总承包建筑企业。

招股日期︰12月28日至1月4日

上市日期︰1月9日

独家保荐人︰新华汇富

收款行︰招商永隆银行

发售1.287亿股,约90%配售,约10%公开发售;

每股招股价为1港元,集资最多1.287亿港元,占总市值约25%,上市开支约4,370万港元;

按每手4,000股,入场费4,040.35港元;

以上限价1港元计算,市值约5.148亿港元(以22年经调整纯利约3,465万人民币计算,市盈率约13.5倍);

截至23年6月底 ,平均资产净值约3.37亿人民币;

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)。

业务︰

20至22年收入分别为13.3亿人民币、13.4亿人民币、13.7亿人民币,23年首六个月收入为4.95亿人民币;

20至22年毛利分别为6,643万人民币、7,124万人民币、7,892万人民币,23年首六个月毛利为2,854万人民币;

20至22年纯利分别为1,355万人民币、2,807万人民币、2,532万人民币,23年首六个月纯利为1,078万人民币;

20至22年经调整纯利分别为1,355万人民币、3,139万人民币、3,465万人民币,23年首六个月经调整纯利为1,315万人民币(若不涉及上市开支);

公司发挥战略思维专攻广东省的市政公用工程,借此建立声誉及扩大市场份额,并成功于广东省建立稳固立脚点,足迹遍及河南省、四川省、福建省、湖北省、浙江省及新疆维吾尔自治区。2022年公司在总部位于广东省过万家私营建筑施工企业中排名前50位(按收益计),市场份额约为0.23%;

公司发挥战略思维专攻广东省的市政公用工程,藉此建立声誉及扩大市场份额,并成功于广东省建立稳固立脚点,足迹遍及河南省、四川省、福建省、湖北省、浙江省及新疆维吾尔自治区;

公司主要担任建设项目的总承包商或分包商。项目涵盖各类型建设工程,包括(i)建筑工程,主要包括结构及施工工程;(ii)市政公用工程,主要包括所有城乡公共基础设施建设;(iii)地基基础工程,主要包括土方及地基建设以及护坡工程;及(iv)专业承包工程,指由总承包商外包且专业要求严格的专业建筑工程,主要包括楼宇装修及装潢工程服务;

公司为客户提供专业而全面的施工服务。一般而言,公司负责建设项目的整体协调及管理,包括制定工作计划、招聘人手、租用设备及机械、采购建筑原材料、监控质量及施工进度。公司一般通过(i)公开招标;(ii)现有客户或行业参与者邀请;及(iii)企业洽商物色建设项目;

集资所得其中约45.7%用于为近期所获授若干项目提供资金应付资本需求及现金流;约41.3%用于收购若干机械;约7%用于增聘人手;约6%作营运资金及其他一般企业用途。

首次公开发售前进行融资︰

于21年11月曾进行发售股权予侯令女士,当时发售价较招股价溢价约20%,并设立六个月禁售期,侯女士为私人投资者,在通信工程及电子工程研究项目方面拥有丰富经验。于17 年 11 月至 20 年8 月,侯女士曾在一间主要从事离岸基金管理及项目投资的离岸资产管理公司担任董事。于16年,侯女士透过通信工程及电子工程技术方面的业务联系结识冼先生,因而得悉本集团业务。

上市后主要股东架构︰

主席桑先锋先生持股55.2%;

首席执行官冼玉荣先生持股13.8%;

侯令女士持股6%;

公众人士持股25%。

简评︰

中深建业(02503)成立于2017年,为中国处于发展阶段的私营总承包建筑企业;

以上限价1港元计算,市值约5.148亿港元,以22年经调整纯利约3,465万人民币计算,市盈率约13.5倍;

公司集资最多约1.28亿港元,上市市值仅约5亿港元,属市值偏细的新股,因此股价料会较波动。

本文由“信诚证券”供稿,作者:信诚证券分析师陈伯豪;智通财经编辑:叶志远。

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