智通财经APP获悉，美银美林发表研究报告称，相信最近的市场周期与2013年的情况相似，这次则是由政府进行改革所致，预期国指在今年底将会见大约12,000点，波动区间介于9800点至13500点，而顶峰有机会在上半年出现。在假定政府会在见底时介入支撑大市下，预计上证综指的交易区间介于3100点至3800点，年底或见3600点。该行补充称，最可能令其审慎展望出错的因素，包括美元转弱及刺激政策或较上次更强劲及长久。
该行称，现时内地的财政政策集中控制地方政府债务；货币政策则着力减少金融系统风险；楼市政策着重遏止泡沫风险等，结果或会导致宏观经济数据自去年年中起表现参差，相信对企业盈利带来影响只是时间的问题。
该行提到，中央政府今年的重点是改善金融监管、遏止地区政府及国企的杠杆，加强地方资本管理，以及改善北京空气质素。这将会对大部分原油及电信国企、资本密集型国企、产能紧张的企业包括水泥及玻璃等有利。不过，同时也会损害金融机构、地产开发商、煤炭发电厂，以及收费公路等的财务表现。
