智通财经APP获悉，中国银河证券发布研究报告称，华为手机再突破，Mate60Pro支持卫星通话推动行业发展。8月29日，华为Mate60Pro上架，为全球首款支持卫星通话的大众智能手机。该行认为华为Mate60Pro可能推动卫星通话成为高端手机的标配，且乘低轨卫星宽带实验室验证的东风，在手机领域率先实现轨道的“高转低”。低轨卫星覆盖范围广、系统容量高、轨道资源相对丰富，是未来6G满足“空天地”一体化泛在通信需求的必由之路，成长空间广阔。
建议关注：关注卫星NTN技术纵深的电信运营商中国移动(600941.SH)，卫星运营及服务龙头中国卫通(601698.SH)、中国电信(601728.SH)，低轨卫星射频芯片参股者和而泰(002402.SZ)，天通一号核心网供应商震有科技(688418.SH)，卫星应用场景拓展的移动通信供应商三维通信(002115.SZ)。
事件：2023年9月6日，中国移动研究院携手中兴通讯、是德科技使用银河航天“小蜘蛛”试验星座，完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星宽带实验室验证，证实““透明转发”与“基站上星”两种架构的端到端技术均可行。相较于此前的IoT-NTN窄带，大众手机及行业终端卫星宽带性能良好，实测5MHz带宽透转模式下，上下行峰值速率达600kbps和5.1Mbps，最大环回时延15ms，用户及馈电全链路补偿最大多普勒频偏1.03MHz。
中国银河证券主要观点如下：
低轨卫星通信优势明显，成长空间广阔。
低轨卫星高度为500-2000km，由里弗斯传输方程可知，卫星通信的信道自由空间传输损耗(FSL)是发射机天线功率与接收机天线功率比值的函数，由收发传输距离和波频决定，因此低轨卫星通信的FSL更小，或是同等FSL下可选择更高波频和更大带宽。低轨卫星通信可将时延数量级自100ms降低至10ms，足以媲美平地网络，同时更高的信号强度为小型化、轻量化的地面设备提供了支撑。据SIA数据，2022年全球卫星互联网市场规模为2810亿美元，价值量上，地面设备：卫星运营：卫星制造与发射=5:4:1。2022年国内卫星互联网市场规模约320亿元，与全球相比体量尚小，预计2022-2025年CAGR约11%，国内在轨卫星中通信卫星占比约12%。
低轨卫星覆盖范围广、系统容量高、轨道资源相对丰富，是未来6G满足“空天地”一体化泛在通信需求的必由之路，成长空间广阔，且场景拓宽带来的规模效应、“一箭多星”技术的快速进步均有利于成本压降，已成为大国博弈的必争之地。据SpaceNews数据，2023年至今全球发射的轨道卫星中近80%为低轨卫星。目前美国拥有全球约70%的低轨星座，主要集中于SpaceX、LynkGlobal、Amazon三家企业，国内亦有星网公司、银河航天、航天科技等不断向ITU提交星座频谱申请。部署节奏若按““2年10%、5年50%、7年100%”的原则推进，未来五年全球有约5万颗低轨卫星入轨，且国内增速远超全球。
华为手机再突破，Mate60Pro支持卫星通话推动行业发展。
8月29日，华为Mate60Pro上架，为全球首款支持卫星通话的大众智能手机，是2022H2Mate50支持卫星单向短报文、2023H1P60支持卫星双向长信息后的又一大突破。华为Mate60Pro通过电信的“天地翼卡”接入天通一号卫星网络，套餐有每月100/200元“(通话80/200min)、每年1000元“(通话750min)等选项。由于卫星通话为“山野林海”等基站信号鞭长莫及之处提供服务，出于安全性考虑，套餐开通前景向好，假设未来两年套餐渗透率每年提升12%、上述三类套餐开通数量相同、月套餐每年开通半数时间，按国内智能手机年出货量2.7亿部计算，NR-NTN市场空间将增加约300亿元/年。华为Mate60Pro可能推动卫星通话成为高端手机的标配，且乘低轨卫星宽带实验室验证的东风，在手机领域率先实现轨道的“高转低”。
风险提示：卫星需求不及预期、卫星发射成本高企、卫星部署节奏缓慢、卫星轨道资源竞争加剧、卫星运行故障多发、低轨卫星多普勒频偏较大。
