【解剖大盘】
今天港股市场退潮来得有点快，直接低开低走，跌了2.06%，把昨日的涨幅悉数抹去，成交量突然萎缩了500亿，这表明市场心态依旧不稳定。
尽管近期政策不断有利好催化，但经济层面并没有明显改善。中国8月财新服务业PMI 51.8，前值 54.1，8月财新综合PMI 51.7，前值 51.9。虽然服务业继续保持扩张，但扩张势头放缓。内部需求不足和弱预期的问题或在更长时间形成负面循环，尤其是海外新订单量，在今年以来首次出现下降。
在这种背景下，汇率难见起色，而美元在9月不加息的预期下依旧走势很强，汇率这个问题并没有得到有效缓解，再度对资金面产生压制，今天北向资金又流出了46亿。没想到区区几十亿对8千亿成交的A股居然产生了较大的影响，港股这边也更是没有作为。当前，稳预期和增加居民收入仍是施策重点。内外部经济环境形势日趋复杂，相关支持政策的紧迫性和必要性进一步增加。
昨日很强势的地产板块今天也集体调整，原因是政策从推出，到真正落地还需要一个过程。情绪刺激是一个方面，落实到成交层面又是一个方面。现在的问题是挂牌卖出的量增加了不少，而购买的并不多，就像股票一样，有承接换手，才能不断形成正循环。在没有看到结果或是没有进一步的刺激之前，市场就会先选择观望。
华为这条线今天在A股市场持续在发酵，市场对于MATE 60 的热情很高，按照目前的销售情况看，接下来成为爆款已经没有疑问。港股市场标的相对少很多，主要有光学模组的舜宇光学(02382)、芯片类的中芯国际(00981)，昨日中芯国际尾盘被抢盘，但今天走势是冲高回落。有消息称麒麟9000S芯片是芯恩在做代工，并不是中芯国际，因此，受益就有限。
不过，这并不是大问题，关键是只要判断其制程能达到7纳米水平的话，其它友商的芯片的就可以代工了，这部分就可以部分替代台积电的订单了，所以从这个角度来看，中芯国际的后期依旧值得看好。再从长远一点来看，作为最高水准的产线如果都没有前途，那么高科技领域将持续受制与人，这是不可能的。举国之力都要把它发展起来。
另外，HarmonyOS官方宣布 HarmonyOS 4升级突破1000万，并公布更多公测升级机型。这对软件方向也是巨大的促进，与华为深度合作的中国软件国际(00354)有望在这波换机热潮中受益。
不过，华为MATE 60的热销，或对友商的新品构成压力。小米(01810)管理层指，华为推出新手机后，过去几日未见造成影响，认为华为新机并非针对相同的客户群，小米会继续在4,000至6,000元人民币的产品系列提升市场份额，而华为新机不能配置Google移动服务，因此亦不会影响小米的海外销售策略。小米在中国的出货量只占整体出货量26%，占比较同业低，在智能手机方面的策略不会受华为影响。
今天市场没什么热点，下跌之下资金又转向防御类的电力板块。近期电力板块出现持续回调，尤其部分港股电力公司回撤幅度较大，与部分投资者对四季度以及2024年电价下行风险的担忧不无关系。从电力供需格局、电力行业资产负债表修复压力和下游用户承受能力三个角度看，市场过度担忧了电价下行风险，作为估值稳健的电力板块具备较好的投资价值，今天中国电力(02380)、华润电力(00836)、华能国际(00902)走势稳健。
根据上交所、深交所公告，港通下港股通标的名单发生调整，并自2023年9月5日起生效。其中调入融创中国(01918)、珍酒李渡(06979)等。这两个品种昨日都有提到，今天都分别大涨了25.40%和12.65%，其中融创中国是唯一一家房地产企业获纳入。之所以大涨是公司北京项目“融创壹号院”热销，每套房3000万起，总认购金额达到56.2亿元。而珍酒李渡(06979)基本面昨日也说得很清楚，比价效应下肯定是偏低的，今天南下资金估计配置了不少。
财经事务及库务局局长许正宇被问到市场冀政府下调股票印花税，他称政府知道市场关注，促进股票市场流动性的专责小组本周内将开会，整体考虑及检视不同方法后，再向政府提出意见。对于下调股票印花税后会否影响政府收入，他称港府财政稳健，毋须担心。
市场现状就是这样，缺乏利好刺激就容易走弱，政策需要持续发力，直到看到经济层面出现改观才能根本改变弱势。这个阶段操作立足短线为上。
【板块聚焦】
焦煤期货、焦炭期货主力合约近日持续上涨。机构预计本轮煤价下跌提前结束，四季度煤价反弹启动，但受制于终端电厂库存高基数，反弹空间1000元以下。能源大通胀背景下，未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，结合普遍较低的估值，煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比。
经历过二季度的煤价调整，三季度以来煤价处于震荡状态，短期进口煤价上涨、安监影响下供给结构性的收缩或支撑煤价小幅反弹。此外，地产开工景气回稳仍需时日，但低库存、秋季开工旺季或对煤价形成支撑，若后续有更大力度的经济刺激政策，叠加或者经济复苏加快，煤价还有超预期的可能。
主要品种有：首钢资源(00639)、兖矿能源(01171)、中煤能源(01898)。
【个股掘金】
中国软件国际(00354)：HarmonyOS 4升级突破1000万 联合北理工、深开鸿开设开源鸿蒙英才班
HarmonyOS官方宣布 HarmonyOS 4升级突破1000万，并公布更多公测升级机型。公司发布2023年中期业绩，公司实现稳健经营，总收入达到84.5亿元，其中云智能业务收入达到33亿元，归母净利达到3.5亿元。公司净利润环比增长86.8%，净利率环比提升2.3个百分点，经营质量环比大幅回升。
点评：2023上半年，公司绑定以华为为代表的战略级大平台能力的10%，与华为云签署盘古大模型合作协议，成为百度"文心一言"首批生态合作伙伴，以及文心千帆大模型平台生态伙伴。公司正式通过openEuler开源社区、鲲鹏全栈解决方案兼容性等多项认证，并中标中移动操作系统迁移项目，在国产化信创领域实现持续突破。公司持续深化与用友、金蝶的合作，与浪潮达成战略合作关系，整合双方优势打造ERP领域联合解决方案，共拓重点行业ERP市场。公司联合北理工、深开鸿开设首个985高校“开源鸿蒙英才班”，培养新一代开源鸿蒙技术领军人才，加速国家软件产业创新发展。
中联重科(01157)：上半年海外收入同比翻倍 有望维持高增长
中联重科发布中期业绩，上半年实现营收240.75亿元，同比增长13.03%，归母净利润20.40亿元，同比增长18.90%；扣除非经常性损益后的归母净利润16.88亿元，同比增长40.31%。
点评：继一季度营收同比增速实现转正后，中联重科二季度营收同比增长加速。报告显示，公司二季度实现营收136.50亿元，环比增长31%、同比增长21%；二季度归母净利润12.30亿元，环比增长52%、同比增长52%。公司土方机械中大挖国内市场份额同比实现翻倍增长，市占率已位居行业前列，海外销售规模同比增长超170%。工程起重机械、建筑起重机械在海外多国位居市场第一。800吨全地面起重机、2850吨米塔机等产品创造了多个出口最大吨位纪录。
公司上半年海外营收83.72亿元，同比增长115.39%；中联重科表示，在境外市场市占率仍处于较低水平，未来海外收入有望维持高增长。公司拟使用自2022年7月22日至2023年3月15日所回购的占公司总股本的4.89%的股份用于新一期的员工持股计划。为公司实现长期可持续发展注入新的强劲内生动力。
中国电力(02380)：与哈萨克KEGOC电网公司签订合作备忘录 大股东连续增持股票
中国电力与哈萨克KEGOC电网公司签订储能系统研究合作备忘录。双方将以该备忘录的签订为起点，结合自身优势，全方位推动绿色能源领域合作。此外，大股东国家电投于近3个交易日合计增持中国电力超过1亿股，涉及资金超过2.8亿港元。大股东国家电投连续增持。
点评：公司电站自建与资产收购并举，其新能源装机规模快速扩张，持续为公司贡献新的成长动力。截止2023年6月底，其清洁能源合并装机规模达到21.86GW，占比约66.36%，同比上升约15.6pct。上半年公司完成风光售电量143.61亿千瓦时，同比增长50.08%，合计实现净利润22.28亿元，同比增长49.22%。
7月26日，公司发布公告称拟斥资约107.85亿元收购国家电投旗下北京公司55.15%的股权、福建公司、黑龙江公司及山西公司100%的股权，涉及总容量为9.27GW(包括已投运7.53GW，在建1.74GW)的发电项目，涉及山西、山东、新疆等21省份资产，收购事项完成后，预计公司清洁能源装机容量占比将提升6.9pct。
天风证券指出，公司规划到2025年清洁能源装机占比超90%，若假设该增量主要由新能源发电机组贡献，则测算23-25年公司风光装机规模有望新增50GW以上，相比于公司存量机组增长弹性显著。公司依靠股东资源和火电机组优势，资产注入与自建电站并行，发展目标有望加速实现。
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