【解剖大盘】
相对A股的不断创新低，港股今天再现韧性，全天表现平稳，小幅上涨了0.31%。量能萎缩到了842亿。
出现这种差异化走势原因在于两地市场的结构不同，当前A股稳指数的品种主要是以证券类为主，今天该板块集体吃瘪，尤其是人气王太平洋(601099.SH)大跌9.13%，对板块造成很大杀伤力。有人调侃原因是日本把核废水倒入了“太平洋”。
归根结底是投资者对迟迟等不到预期的利好感到失望，从而用脚投票。港股这边尽管对此也有不满，但因为本身炒作力度也不大，其下跌幅度也温和，对指数整体影响偏小。相反，影响指数较大的大品种普遍都表现不错，原因是最新财报都比较给力。如快手(01024)、百度(09888)涨幅都在3个点以上。
市场热点无疑都转向了最新业绩类个股。从今天市场表现来看，集中体现在消费类的品种。尽管今年经济状况不理想，普遍来说对消费类都不友好。但经济再差，总有部分消费展现了很强的韧性，比如在出行这块，发展得相当不错，如同程旅行(00780)，收入利润持续超预期，7月份酒店客房间过夜数与疫情前相比增长超过110%，机票订单量增长超过30%，8月份势头持续。
与出行相关体育用品类也很给力，安踏集团(02020)上半年集团收益达296.5亿元，同比增长14.2%，在高基数之上，较2019年同期实现翻倍。股东应占溢利达52.6亿元，同比增长39.8%；公司上半年的营收，这一数值已接近300亿元，并超过“李宁(02331)+阿迪达斯中国”的总和。管理层维持安踏品牌及Fila今年销售增长指引各介乎10%至20%，并将其他品牌包括Descente及Kolon增长指引由30%上调至40%。安踏与耐克的"双巨头"格局日趋稳定。
而在潮玩领域，龙头泡泡玛特(09992)业绩也相当亮眼，中期净利润超去年全年 ，公司核心护城河在于其线下优势，增长迅猛，随着疫情过去，公司不断拓展线下场景，海外市场如泰国、法国等下半年有望贡献增量。作为8月金股今天大涨6.79%。
近期本栏持续提到AI，高盛最新出炉的《对冲基金趋势监测》报告显示，对冲基金一直在加大对英伟达的押注，截至6月底，它们对英伟达的总持股率达到1.9%。另外，英伟达在高盛最受欢迎持股“对冲基金VIP”指数中的权重有所上升。截至目前，这一比例为2.86%，高于7月份时的2.54%。英伟达一季度营业收入为71.92亿美元，高于公司指引区间63.7亿到66.3亿美元，今晚英伟达将公布二季度财报，预计Q2营收超过110亿美元，同比增幅“大增五成以上”。一旦其业绩再度超出预期，将对AI板块形成新得催化。
AI经历了上半年得炒作之后，调整了较长时间，市场质疑的主要是看不到业绩。百度(09888)智能云事业群总裁沈抖表示：百度也在考虑向客户收取使用文心一言服务，或者像代码助手Comate在内等其他人工智能应用的费用。公司也可向客户收取再培训和在百度平台营运其自有模型的费用，或者也可以向客户的私有云部署百度基础模型，然后按项目收取费用。他预计，人工智能新机遇将逐步推升百度的营收增长，未来长期的发展潜力巨大，为了向客户提供更优质的服务，公司将持续在文心一言方面的投入。如果能顺利收费，成本就下来了。进而对业绩产生推动。
另外一个例子，百融云-W(06608)已经在AI方面尝到了甜头，依靠生成式AI撬动的BaaS业务收入同比增长36%至8.119亿元。BaaS业务中，金融行业云贡献收入4.921亿元，同比增长55%；保险行业云贡献收入3.198亿元，同比增长14%。MaaS业务作为压舱石业务，其收入同比增长24%至4.31亿元。可见，找到很好的应用场景，AI的前景依旧广阔。
媒体报道，特斯拉CEO马斯克在社交媒体上表示，本周他将在X平台上直播特斯拉FSD软件的V12版本。根据此前消息，FSDV12将引入特斯拉新一版端到端大模型，或将引领自动驾驶行业进入全新时代。智能驾驶这块热度依旧维持，龙头浙江世宝(01057)有资金在提前预热。
地产方向出了最新定调，经济日报文章指出，“房住不炒”是促进房地产市场平稳健康发展的一项总原则，不应也不会改变，须长期坚持。证券时报头版文章指出，近期，又有部分房企经营困难、债务风险暴露出来。在房地产市场供求关系发生重大变化的新形势下，对于房企来说，特别是那些融资渠道有限、只能靠销售回款来盘活现金流的中小房企，去化自救需要更多定价空间。看样子，大规模扶持不现实，更多靠自身力量去解决。
大环境依旧没有大的改观，恒指今天的反弹更多是内在因素推动，如业绩层面。这也表明资金并非太悲观，依旧在寻求一些突破口。在弱势格局下，业绩才是真正的避风港。
【板块聚焦】
今年3月份以来，国内煤炭月均产量3.92亿吨(2022年3-12月月均产量3.8亿吨)，月均进口4000万吨(19年以来国内进口煤炭最多的是21年月均进口2700万吨)，换来的结果是全国统调电厂存煤每月供大于需约760万吨，付出的代价是今年煤矿安全事故频发。近期煤矿各种状况，将导致安全检查再度趋严，停减产煤矿也将继续增加，焦煤供应再度偏紧，煤炭价格短期将在高位运行。
小厂停产整顿对大厂有利，另外煤炭股的中报业绩普遍不错。主要品种：兖矿能源(01171)、中国神华(01088)、中煤能源(01898)。
【个股掘金】
友邦保险(01299)：获南向资金持续增持 上半年新业务价值增长强劲
8月22日南向资金增持63.54万股友邦保险，截至目前，南向资金持有友邦保险1.18亿股，占公司已发行普通股的1.01%。
点评：交银国际发研报指，预计友邦保险上半年新业务价值为18.8亿美元，同比增长23%，增长主要来自香港和内地市场，该行预计香港和内地市场上半年新业务价值同比分别增长50%和22%；预计新业务价值率由于产品结构变化同比下降，但新业务价值增长比新业务价值率提升更为重要。该行预计2季度新业务价值延续强劲增长，受预定利率下调的影响低于内地同业，预计2023年新业务价值同比增长20%。公司1Q23按固定汇率计算的NBV增速达28%，其中中国大陆地区同比两位数增长，增额终身寿险业务火爆销售有望推动1H23新单与NBV保持高速增长。此外，河南分公司已于4月末开业，进一步覆盖庞大的中产客群，至此公司已在境内9个发展繁荣和人口聚集的省份及主要城区拥有业务。
中国神华(01088)：前7个月煤炭销售量约2.56亿吨 同比增加5%
8月21日, 南向资金增持中国神华286.20万股，连续5日增持。截止当日收盘，港股通共持有中国神华122582.41万股，占流通股36.29%。
点评：公司公布，2023年7月，商品煤产量为2680万吨，同比减少1.5%；煤炭销售量为3800万吨，同比增加13.4%。2023年1-7月，商品煤产量约1.88亿吨，同比增加1.5%；煤炭销售量约2.56亿吨，同比增加5%。于2023年7月，总发电量为203.3亿千瓦时，同比增长7.1%；总售电量190.9亿千瓦时，同比增长7.1%。2023年1-7月，总发电量1205.3亿千瓦时，同比增长16.2%；总售电量1133.5亿千瓦时，同比增长16.3%。2023年7月，煤炭销售量同比增长的主要原因是外购煤销售量增长。
近期煤矿安全事故频发，安全检查预计再度趋严，停减产煤矿也将继续增加，焦煤供应再度偏紧，煤炭价格短期将在高位运行。长城证券表示，7月，国内高温天气持续，下游随着终端耗煤需求季节性阶段释放，国内动力煤市场价格震荡上行。
华润啤酒(00291)：延续高端化趋势 提振盈利水平
公司发布2023年中报，23H1公司实现营业额238.71亿元，同比增长13.6%；实现息税前利润62.45亿元，同比增长21.1%；归母净利润46.49亿元，同比增长22.3%。8月22日南向资金增持198.4万股华润啤酒，截至目前，南向资金持有华润啤酒3.97亿股，占公司已发行普通股的12.23%。
点评：高端化趋势延续。2023H1公司实现销售收入238.71亿元，同比增长13.6%。2023H1公司实现啤酒总销量657.1万千升，同比4.4%。公司次高端及以上产品加速全国化布局，2023H1销量同增26.4%，其中SuperX和纯生销量均达成双位数增长，喜力品牌同比增长接近60%，表现亮眼。次高端及以上产品销量占比整体提升3.8pct至22%。公司白酒业务调整逐步落地，中长期啤白战略持续推进，成果可期。
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