光大证券:阅文集团(00772)内容+渠道显双王格局 予目标价100元

41322 12月21日
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张鹏艳 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,光大证券发表研究报告称,给予阅文集团(00772)目标价100元,目前股价仍有20%的上涨空间,首次覆盖并予公司“买入”评级。

报告称,阅文集团是中国网络文学的引领者,虽然网文市场高度集中,但空间仍旧很大。随着市场龙头的崛起、版权保护环境日益改善,网文作者的待遇持续得到提升,或将为网络文学市场带来更多优秀的网络文学作品,致使活跃用户、付费率、及ARPU值持续提升,预计2020年市场规模将达到134亿元。

该行表示,凭借在网络文学领域的广泛布局及腾讯的流量优势,阅文在内容和渠道方面均占据市场主导地位,形成双王格局。此外,公司的渠道成本显著低于市场上其他竞争对手,叠加阅文流量的优势,作者收入将显著高于其他。因此,该行判断流量及渠道成本优势,或将为公司平台吸引更多作家来创作优质的内容,形成正反馈闭环,市占率有望进一步提升。

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