智通财经APP获悉，平安证券发布研究报告称，7月18日，微软在全球合作伙伴大会上表示，Office365Copilot将在大多数企业客户已经支付的价格基础上收取每名用户30美元/月的服务费用。该行认为Office365Copilot的toB定价正式公布，大模型商用价值进一步得到验证，微软在大模型方面的探索持续推进，国内相关厂商也有望受益于即将到来的AIGC商用浪潮。近日，《生成式人工智能服务管理暂行办法》的落地预示着我国大模型商用浪潮即将开启，坚定看好AIGC产业链的投资机会。
平安证券主要观点如下：
微软在大模型方面的探索持续推进，国内相关厂商也有望受益于即将到来的AIGC商用浪潮。
Office365Copilot于今年3月17日由微软正式对外发布，将作为AI助手工具为“Office全家桶”赋能。Copilot可以通过用户提供的背景资料，迅速在Word里生成草稿;通过介绍文件的PDF快速生成相关PPT;使Excel独立完成数据分析，并提炼出关键结论;让邮箱应用根据给定的资料，自动生成回复邮件;在视频会议中，实时总结每个参会人的发言。微软CEO纳德拉在接受英国《金融时报》采访时，将AI助手与Word等应用以及云服务并列。本次大会除了公布了Office365Copilot的定价，还重磅推出了BingChatEnterprise，较2月份推出的版本增加了信息和数据的保密功能，未来将以每位用户每月5美元的价格提供独立订阅服务。
同日，Meta宣布将发布其开源大模型Llama的商用版本——Llama2，Llama2将在微软的Azure和Windows平台上线。微软通过与目前全球认可度最高的GPT-4以及开源大模型Llama2的合作，不断推进大模型在办公领域C端及B端的应用落地。微软2023年第一季度财报显示，全球总共有3.82亿人正在使用商业版本的Office365软件，Office365Copilot市场空间巨大。随着Office365Copilot的正式上线，大模型在办公场景的应用落地将深入推进。国内相关厂商也有望利用大模型提供相关增值服务，在即将到来的AIGC商用浪潮中深度收益。
Office365Copilot的toB定价正式公布，大模型商用价值进一步得到验证。
Office365Copilot将以30美元/月的定价向Microsoft365商业标准版、商业高级版、E3、E5的客户开放，订阅价格远超ChatGPT的20美元/月。当前，Microsoft365商业标准版和商业高级版用户费用分别为12.5美元/月和22美元/月，E3和E5的月费则分别为36和57美元。AI助手的定价相对于Microsoft365商业版的费用来说，提升幅度较大。但是微软企业副总裁兼消费领域首席营销官YusufMehdi在大会上表示，在过去几个月里，全球已经有包括毕马威、阿联酋国家发展银行等知名机构在内的600家公司，通过主动付费的方式参与了该产品的测试体验。
可见，仍有不少客户愿意为“高价”的Office365Copilot买单，这有力证明了大模型作为辅助生产力工具应用落地，具有较强的客户吸引力和议价能力。此次OfficeAI工具的定价使得大模型提升单客户价值量的逻辑进一步被验证，并且大模型算法的价值也得到进一步彰显。随着用户使用规模的提升，算力的需求也会增加。
投资建议：当前，我国大模型产品已经初步具备商用能力。
近日，《生成式人工智能服务管理暂行办法》的落地预示着我国大模型商用浪潮即将开启。在政策与技术的共振下，我国AIGC产业未来发展前景广阔。该行坚定看好AIGC产业链的投资机会。维持对计算机行业的“强于大市”评级。
标的方面：1)算力方面，推荐浪潮信息(000977.SZ)、中科曙光(603019.SH)、紫光股份(000938.SZ)等;
2)算法方面：推荐科大讯飞(002230.SZ)，建议关注三六零(601360.SH);
3)应用方面，推荐金山办公(688111.SH)，建议关注拓尔思(300229.SZ)、彩讯股份(300634.SZ)、航天宏图(688066.SH);
4)网络安全方面，强烈推荐启明星辰(002439.SZ)，推荐深信服(300454.SZ)、绿盟科技(300369.SZ)。
风险提示：1)合规风险上升;2)技术创新不及预期;3)供应链风险。
