【智通观点】
1. 三季报集中发布，仅仅简单看利润增速，很多传统企业尤其是国企表现极好，政策是主要影响因素，但是如果仔细看公司的盈利构成，发现虽然价格上升，但是下游需求量受到的影响也不小，所以整体表现是收入小幅上升，利润快速增长，但是同时，在很多利润貌似高增速的三季报里发现，非经常性损益和投资收益对于利润增速的“修正”非常明显，需要谨慎选择三季报行情。
2. 除了业绩，说说行情，对于目前的恒指来说，涨跌并未看到明显的主线，就港股通标的来说，每天的涨幅榜更多是利空出尽，利好未来的空档期，因为之前下跌较多现在的估值修复;还有一种就是前期强势股的弱反弹。前者上行空间普遍有限，后者参与更多的是短期风险。虽然恒指基本稳定，但是赚钱效应最近并不明显。整体来说，从上涨个股来说，资金有明显的内地大资金配置的风格，对于公司基本面良好，短期困难的个股也给予了比较高的定价，智通以为有些个股的上涨已经开始不合理了。这个时候，整体建议多看少动，仓位不宜太高，如果持仓的基本面和估值并不是非常扎实，减仓不失为一种很好的策略。
【公司要闻】
1. 东吴水泥(00695)拟向控股股东发行4.72亿港元可换股债收购塞班岛物业
2. 为共同发展智能内外饰 北京汽车(01958)与延锋汽车饰件签署《战略合作框架协议》
3. 复星医药(02196)用于治疗斑块状银屑病适应症的药启动临床III期试验; 用于治疗非霍奇金淋巴瘤的药获国家食药监总局受理注册申请
4. 中升控股(00881)完成发行23.50亿港元可换股债
5. 数字王国(00547)完成配发合计18.67亿股募资4.15亿港元
6. 中国宏桥(01378)获主席张士平增持1400万股
7. 天鸽互动(01980)10月30日耗资1835.35万港元回购321.3万股
8. 绿叶制药(02186)10月30日斥1588.39万港元回购300万股
9. 碧桂园(02007)10月30日耗资449.06万港元回购37.6万股
10. 爪哇控股(00251)10月30日耗资365.38万港元回购46.2万股
11. 新鸿基公司(00086)10月30日斥104.46万港元回购20.8万股
【财报速递】
1. 兖州煤业(01171)前3季度净利润同比增3.7倍至47.83亿元
2. 中联重科(01157)三季度净利同比增长340.37%至1.51亿元
3. 中石油(00857)三季度净利同比增长2.9倍至46.9亿元
4. 鞍钢股份(00347)前三季净利润增236.23%至32.85亿元
5. 潍柴动力(02338)前三季净利润增198.79%至46.03亿元
6. 郑煤机(00564)前三季股东应占净利润大增149.06%至3.19亿元
7. 中远海发(02866)前3季度净利润同比增1.4倍至11.39亿元
8. 中远海控(01919)前3季度扭亏为盈 净利润为27.36亿元
9. 大唐发电(00991)扭亏为盈 前三季净赚19.09亿元
10. 山东新华制药(00719)前三季股东应占净利润大增94.74%至1.74亿元
11. 中航国际控股(00161)前三季归于母公司所有者的净利润增69.82%至3.72亿元
12. 粤海投资(00270)前三季股东应占溢利同比增长45.5%至49.69亿港元
13. 锦江酒店(02006)：锦江股份前三季股东应占净利润同比增40.75%至7.12亿元
14. 新华文轩(00811)前3季度净利润同比增40.42%至6.76亿元
15. 中国中冶(01618)第三季新签合同额增长39.4%至1098.4亿元
16. 中国燃气(00384)前三季中燃投资溢利增34.98%至20.73亿元
17. 中石化(00386)前三季净利同比增加31.6%至383.73亿元
18. 中信股份(00267)：中信海直三季度净利同比增长24.96%至4266.15万元
19. 海尔电器(01169)前三季股东应占溢利同比增20.8%至22.36亿元
20. 中国飞机租赁(01848)：中飞租前三季收入同比增长约19.7%至14.25亿元
21. 中银香港(02388)前三季提取减值准备前的经营溢利增17.6%至262.17亿港元
22. 富力地产(02777)前三季归属于母公司所有者的净利同比增长约17.5%至27.02亿元
23. 万国国际矿业(03939)前9月精矿销售量20.76万吨 同比增15.9%
24. 中国能源建设(03996)前三季葛洲坝净利润增15.45%至25.89亿元
25. 中国铁建(01186)前三季股东应占净利润同比增长15.41%至105.29亿元
26. 中信证券(06030)第三季净利润增11.18%至30.01亿元
27. 复星医药(02196)前三季净利同比增长11.13%至24.19亿元
28. 南方航空(01055)前三季股东应占净利润同比增长9.46%至70.5亿元
29. 上海医药(02607)前9月股东应占净利润26.89亿元 同比增9.42%
30. 中国银行(03988)前三季股东应享税后利润同比增长7.93%至1455.06亿元
31. 万洲国际(00288)前三季经营利润同比增长7.6%至13.79亿美元
32. 中国中冶(01618)前三季股东应占净利润同比增长5.71%至35.49亿元
33. 中国光大银行(06818)前三季股东应占净利润同比增长4.08%至254.33亿元
34. 中国交建(01800)前三季净利润增4.04%至117.29亿元
35. 农业银行(01288)前三季净利同比增长3.87%至1601.42亿元
36. 民生银行(01988)前三季净利润增2.76%至402.43亿元
37. 工商银行(01398)前3季度净利润同比增2.51%至2290.86亿元
38. 青岛啤酒(00168)前9月净利润同比增1.6%至18.69亿元
39. 京能清洁能源(00579)前三季净利润增0.65%至14.60亿元
40. 世茂房地产(00813)：上海世茂前9月净利润同比增0.14%至13.96亿元
41. 华泰证券(06886)前三季净利润减少2.13%至47.08亿元
42. 万洲国际(00288)前三季双汇集团净利润总额减少3.76%至33.03亿元
43. 中信股份(00267)：中信有限前三季归属于母公司所有者的净利同比下跌约4.1%至333.38亿元
44. 中国银河(06881)前9月股东应占净利润同比减少4.68%至33.83亿元
45. 国泰君安(02611)前3季度净利润同比减少8%至70.35亿元
46. 上海电气(02727)前三季净利润减少8.14%至18.77亿元 在手订单2427.6亿元
47. GLENCORE-S(00805)前3季度自有铜产量同比减少11%至94.65万吨
48. 成渝高速(00107)前三季净利润减少11.02%至9.15亿元
49. 大众公用(01635)前三季净利同比减少18.54%至3.56亿元
50. 莱尔斯丹(00738)中期净利减少22.1%至3240万元 拟派息合计每股5港仙
51. 厦门港务(03378)：厦门港务(000905)三季度净利同比下跌26.17%至2970.32万元
52. 中国宏桥(01378)：山东宏桥前3季度净利润同比减少31.1%至38.4亿元
53. 中州证券(01375)前三季净利润减少35.29%至3.56亿元
54. 南京熊猫电子(00553)前3季度净利润同比减少35.3%至5119万元
55. 中远海能(01138)前三季股东应占净利润同比减少43.8%至12.48亿元
56. 华润电力(00836)：华润电力投资前三季净利同比下跌59.2%至21亿元
57. 中化化肥(00297)前三季净亏损同比收窄71.2%至1.57亿元
58. 重庆钢铁(01053)前三季净亏损减少71.47%至8.82亿元
59. 中石化油服(01033)前三季股东应占净亏损同比收窄62.7%至33.06亿元
60. 东北电气(00042)前3季度净亏损同比扩大19.3%至2788万元
【行业信息】
【环保部拟修改企业环保限产停产办法 强化惩戒限制自由裁量】环保部就《环境保护部关于修改的决定(征求意见稿)》在中国政府法制网、环保部官网公开征求意见。相比现行版本，征求意见稿分类设定停产整治的期限，其中对无证排污、以逃避监管方式排污、因超标排放被实施按日连续处罚和污染源在线自动监控数据多次超标的情形规定停产整治的期限为三个月。环保部介绍，此次修改的必要性体现在三方面：一是补充漏洞，限制自由裁量的需要;二是强化停产整治措施的惩戒警示作用的需要;三是衔接新的法律规定的需要。
【险资地产BAT争相杀入医养产业】大健康、大养老是各路资本眼中公认的朝阳产业，已吸引到多路资本争相杀入。出于产业链的上下游关系，保险业特别是寿险业与医疗养老产业具有天然联系，是深度介入医养领域的主要资本力量，包括中国人寿、新华保险、太平人寿、泰康保险、合众人寿等险企，均已在养老社区上有所动作。除险资外，保利、万科等地产企业也是养老社区的主要布局力量之一。以BAT(百度、阿里、腾讯)为首的互联网资本也在发力医养领域。
【前三季度物流市场规模较快增长】30日从发改委获悉，前三季度，物流业总收入为6.3万亿元，同比增长13.3%，增速比上年同期提高8.6个百分点。
【猪价或出现一波连续上涨的趋势】沉寂了半年的猪价在今年7月份重新迎来上涨，9月份一度升至14.9元/斤。分析人士预计，目前已届10月下旬，随着两个月后的元旦和三个月后的春节到来，猪价可能会出现一波连续上涨的趋势。
【利弊皆存 钢市后期将震荡调整】有机构认为，从当前钢市交投情况看来低价资源仍是主流，而目前资源仍多在中间商手中，流向终端的速度依然缓慢，因此对于钢贸商而言，操作将会以按需采购，逢低补库为主，前期囤货、抢货的现象难现，价格大幅拉涨的动力不足。后期市场利弊皆存，国内型钢价格或以窄幅震荡运行为主。
【山东化解粗钢产能527万吨 完成今年去产能任务】从山东省经济和信息化委员会获悉，截至9月底山东省钢铁行业今年去产能设备已全部关停退出，化解过剩产能生铁175万吨、粗钢527万吨，完成今年去产能任务。10月中旬，山东省钢铁行业化解过剩产能领导小组办公室已组织检查验收。
【专家称我国膜产业已进入快速成长期 预计2020年末市场规模将超3600亿】中国工程院院士高从堦表示，中国膜产业已经进入一个快速成长期，反渗透、超滤、微滤等膜技术在能源电力、有色冶金、海水淡化、给水处理、污水回用及医药食品等领域的工程应用规模迅速扩大。2016年，我国整个膜产业市场规模超过1400亿元;预计到2022年末，该数值将达到3610亿元。
【资金流向】
上一交易日
港股通(沪)每日额度105亿元剩余86.03亿元，占比82%;
港股通(深)每日额度105亿元剩余94.43亿元，占比89.9%。
板块方面：
上个交易日所有港股资金净流入的5个板块是保险、通讯器材、工业制造、地产和建筑，其中保险板块净流入8.52亿港元，通讯器材和工业制造分别流入4.84亿和3.62亿港元。
【主要股东增减持】
晨鸣纸业(01812)主要股东寿光晨鸣控股于10月23日，场内增持公司好仓463.355万股，耗资6488.82万港币，成交均价14.004港币，最高成交价14.2港币。变动后持有权益占比29.12%。
新世界百货中国(00825)主要股东Cheng Yu Tung Family (Holdings II) /Cheng Yu Tung Family (Holdings) /周大福(控股)/Chow Tai Fook Capital /周大福企业/新世界发展于10月25日，场内减持公司好仓1137.6万股，套现1831.536万港币，成交均价1.61港币，最高成交价1.61港币。变动后持有权益占比74.99%。
利亚零售(00831)主要股东IFS Trustees/International Financial Services 于10月24日，场内减持公司好仓1038.4万股，套现3774.584万港币，成交均价3.635港币，最高成交价3.635港币。变动后持有权益占比5.43%。
宏创高科(08242)主要股东叶坚于10月26日，场内减持公司好仓5017万股，套现1912.4804万港币，成交均价0.3812港币，最高成交价0.405港币。变动后持有权益占比21.98%。
The Capital Gp于10月16日增持中国民航(00696)204万股或0.22%，每股作价18.941元，总值3864万元，最新持股量增至9.1%。
贝莱德于上周三(25日)增持领展房产(00823)37万股或0.02%，每股作价65.75元，总值2433万元，最新持股量增至8.01%。
麦格理集团于上周四(26日)减持民生银行(01988)3.63亿股或5.25%，每股作价7.4元，总值26.9亿元，最新持股量降至1.05%。
【大行评级】
花旗：招商银行(03968)维持“买入”评级 目标价34.3元
花旗：联通(00762)移动服务收入增长稳固 吁“买入”目标15元
德银：国寿(02628)前三季纯利胜预期 升目标价至33.2元
中国平安(02318)业绩佳大行齐唱好 小摩看至100元
德银：汇控(00005)第三季业绩大致符预期 予目标价76元
大摩：比亚迪电子(00285)第三季纯利符预期 予目标价24元
野村：预计万科(02202)全年核心盈利增四成 升目标至32.5元
【交易闹铃】
翔辉矿业(01625)10月31日上市
阅文集团(00772)、普天通信集团(01720)正在招股。
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