【智通观点】
1. 近期BDI指数连续上涨，航运业复苏，无论是造船还是运价数据都有复苏迹象，和中国的供给侧改革和海外经济复苏有关。昨天内地很多公司都公布了前三季度的数据，其中有板块效应的就是航运和港口，尤其是干散货表现更佳。本刊之前也提到过，现在是航运的旺季，数据很难证伪，而从宏观和微观数据上看，整体表现超出之前的预期，我们也和航运业人士进行了沟通，现在运价也超出其预期。中外运航运和中远海控都是直接受益。
2. 中国铝业发布了三季度的数据，前三季度利润大增9.9倍，马鞍山钢铁的利润也增长2.6倍，对于供给侧改革对于周期行业的影响，之前和市场的观点一样，因为需求方面并未看到明显改善，是否周期性行业也只是会昙花一现，但是就智通从上市公司或者一些第三方的了解，供给侧给上游企业带来的机会不会是短短一年就结束，而是至少会维持两年。换一个角度想，无论是国内还是海外的经济数据实际上都在不断超预期，之前的想法是否过于悲观，需求端的改善是滞后还是不会来?或许应该对周期板块从谨慎的态度稍微乐观一点。
【公司要闻】
1. 万洲国际与京东达成合作 将布局大数据及冷链等领域
2. 中国铁建(01186)中标42亿元高速公路项目
3. 中国交通建设(01800)拟斥14.5亿加元收购Aecon以进军加拿大建筑市场
4. 金隅股份(02009)24.6亿元取得北京一地块
5. 信利国际(00732)折让39.9%向董事发行5333万股认购股份
6. 彩客化学(01986)磷酸铁项目主体已完工 碳纳米管导电浆料项目投入试运营
7. 中国矿业(00340)拟4.06亿港元收购陕西一金矿公司全部股权
8. 中滔环保(01363)获主席徐湛滔继续增持200万股
9. 华地国际控股(01700)10月26日耗资426.4万港元回购294万股
10. 百宏实业(02299)10月26日耗资301.32万港元回购40万股
11. 龙光地产(03380)10月26日耗资241万港元回购30.4万股
12. 新鸿基公司(00086)10月26日斥200.83万港元回购40万股
【财报速递】
1. 中国铝业(02600)前三季净利大增9.9倍至13.56亿元;拟对部分附属公司引入第三方投资者进行增资不超过160亿元
2. 马鞍山钢铁股份(00323)前三季净利增长2.6倍至27.4亿元;板材产量同比增3.26%至697万吨
3. 永达汽车(03669)前3月净利润同比增98.9%至4.2亿元
4. 中国人寿(02628)前三季净利大增98.3%至268.25亿元 总投资收益率5.12%
5. 北京北辰实业股份(00588)前三季净利8.35亿元 同比增长96.83%
6. 金风科技(02208)三季度净利大增68.44%至11.63亿元 预计全年净利30亿-45亿元
7. 江西铜业(00358)前三季股东应占净利润同比增长59.94%至15.81亿元
8. 广汽集团(02238)前3季度净利润同比增59.79%至89.62亿元
9. 中远海运港口(01199)第3季度股权持有人应占利润同比增53%至6718.4万美元
10. 中兴通讯(00763)第3季度净利润同比增47.53%至16.12亿元
11. 万科企业(02202)前三季净利110.9亿元 同比增长34.23%
12. 深高速(00548)前三季股东应占净利润同比增27.91%至12.11亿元
13. 中国外运(00598)前三季度快递服务大增6.46倍至3597.8万件
14. 百富环球(00327)前9月收入25.24亿港元 同比增19.2%
15. 光大证券(06178)第3季度净利润同比增18.5%至10.32亿元
16. 东方航空(00670)前三季净利润增18.24%至79.15亿元
17. 哈萨克矿业—S(00847)三季度铜产量增加14%至7.5万吨 27日复牌
18. 创业环保(01065)前三季股东应占净利润同比增长11.82%至4.1亿元
19. 大连港(02880)前三季净利润增10%至3.80亿元
20. 龙源电力(00916)前三季净利润增长6.36%至28.09亿元
21. 神州控股(00861)：神州数码前三季净利增长5.12%至1.3亿元
22. 建设银行(00939)前三季归于股东净利增3.82%至2012.42亿元；不良贷款率1.50%
23. 大唐新能源(01798)前9月扭亏为盈 归属于母公司所有者净利润为3.37亿元
24. 上海石油化工(00338)前三季股东应占净利润微跌0.69%至41.01亿元
25. 百德国际(02668)预计中期业绩由亏转盈
26. 中国电力清洁能源(00735)前3季度总发电量同比略减0.97%
27. 广南(集团)(01203)前三季溢利4776.1万港元 同比减少31.6%
28. 长城汽车(02333)前三季股东应占净利润同比减少60.05%至28.79亿元
29. 第一拖拉机股份(00038)前三季净利润减少70.85%至7340.62万元
30. 中海油田服务(02883)前三季净亏损减少98.39%至1.46亿元
31. 粤海置地(00124)前三季业绩盈转亏至278.6万港元
32. 中航科工(02357)前三季洪都航空业绩盈转亏至8740.86万元
【行业信息】
【航运产业链爆发 9月新船订单激增】BDI指数近期的出色表现，离不开航运业的良好运营状态。以中国为例，今年三季度，中国航运企业景气状况创下7年来新高，航运企业盈利状况大幅改善。此外根据机构统计，2017年9月份全球船企新签订单83艘，共计1185万载重吨，从环比和同比来看，新船订单都有大幅增长。从本月的成交来看，干散货船尤其是82000吨散货船是市场的热点船型，今年已有几十艘新造船的成交，干散货船在未来一段时间仍会是船东投资的热点船型。
【发改委：前9月全国公路、民航建设投资保持较快增长】发改委26日数据显示，今年1-9月，公路建设累计完成固定资产投资15375亿元，同比增长23.9%;铁路完成固定资产投资5455亿元，同比增长0.6%;水路建设累计完成固定资产投资882亿元，同比下降7.3%;民航建设累计完成固定资产投资570亿元，同比增长16.3%。
【煤电联动有望年底启动 或上调电价缓解煤电矛盾】分析师表示，由于煤价上涨，上半年大部分发电集团火电板块持续整体亏损，发电行业效益大幅下滑。三季度煤价更是一度创下年内新高，尽管目前在政策调控下，煤价有所下滑并趋稳，但仍难大幅下跌，四季度煤价或继续在高位震荡，这也就意味着电企今年的业绩都不容乐观。因此，业内认为煤电联动在年底启动的概率较大，电企因成本高企而造成的亏损需要通过上调电价来调整，并以此来缓解煤电矛盾。
【今年前9个月我国光伏新增装机42GW 分布式光伏增长300%】日前，在北京召开的2017中国光伏大会暨展览会上，中国光伏行业协会秘书长王勃华介绍，2017年1月份至9月份，我国新增光伏装机达到42GW左右，增长了60%，其中分布式装机15GW，同比增长了300%以上。
【海外市场需求激增 轨道交通潜在市场需求量近2万公里】日前在株洲举行的2017中国(湖南)国际轨道交通产业博览会暨高峰论坛上，在“一带一路”倡议下，中国轨道交通装备发展正迎来重大机遇。以中国中车为例，公司执行董事徐宗祥透露，得益于“一带一路”倡议，目前为止中国中车在全球26个国家和地区设立了75家境外子公司，13家境外研发中心，海外市场签约额从2012年的35.88亿美元，增长到2016年的80亿美元。
【机构：全球2018年内存市场年增幅或达18.8%】集邦咨询半导体研究中心(DRAMeXchange)研究副总郭祚荣在“2018年全球科技产业发展大预测”会议上预测称，全球2018年内存市场年增幅将达到18.8%，较2017年的19.7%趋缓。服务器内存预计将是增长动能最大的产品类别，供给吃紧的情况将会继续延续。
【我国飞机租赁业务打破国外垄断 未来行业发展潜力巨大】近年来，我国飞机租赁业从无到有迅速崛起，打破国外垄断，有力促进了我国航空运输业的发展，对“一带一路”建设和国产大飞机制造销售产生积极影响。业内人士认为，目前我国飞机租赁业发展迎来国内外航空运输业快速发展、政策环境持续改善、融资渠道拓宽、国产大飞机取得突破等多重利好，未来行业发展潜力巨大。与此同时，业内人士提醒称，国际市场开拓不足、一些业务形态尚未走出“监管磨合期”等制约行业发展的因素仍待妥善解决。
【IDC：未来5年全球3D打印市场将以22.3%年复合增长率扩大】3D打印直接将虚拟的数字化实体模型转变为产品，极大地简化了生产流程，降低研发成本，缩短研发周期，使得任意复杂结构零部件的生产成为可能。据国际数据公司IDC预计，未来5年内，全球3D打印市场将以22.3%的年复合增长率扩大，在2020年达到289亿美元。在不久的将来，3D打印技术或将成为基础设施的“标配”生产方式，深刻影响人们的每一天。
【资金流向】
上一交易日
港股通(沪)每日额度105亿元剩余84.43亿元，占比80%。
港股通(深)每日额度105亿元剩余93.30亿元，占比89%。
板块方面：
上个交易日所有港股资金净流入的5个板块是保险、工业制造、银行、地产和医疗保健，其中保险板块净流入5.86亿港元，工业制造和银行分别流入4.03亿和3.98亿港元。
【主要股东增减持】
摩根大通于10月20日减持长城汽车(02333)2995万股，每股作价10.637元，总值近3.19亿元，最新持股量降至6.23%。
摩根大通于10月20日减持通达集团(00698)3968万股，每股作价2.173元，总值8622万元，最新持股量降至4.6%。
恒基地产(00012)于10月25日场外增持阳光地产(00435)430万股，每股作价5.1465元，总值2213万元，最新持股量降至16.09%。
董清世于10月24日增持信义玻璃(00868)150万股，每股作价7.7272元，总值1159.08万元，最新持股量增至9.88%。
惠理集团于10月20日减持金风科技(02208)217.4万股，每股作价10.9202元，总值2374.05148万元，最新持股量降至6.93%。
【大行评级】
大摩：重申中集安瑞科(03899)“增持”评级，目标价由6.5元降至6.3元。
德银：维持恒安国际(01044)“持有”评级，目标价升至68.5元。
花旗：予创维数码(00751)“中性”评级，目标价4.3元。
瑞信：重申福耀玻璃(03606)“跑赢大市”评级，目标价由32元升至34.3元。
大和：重申越秀地产(00123)“优于大市”评级，目标价1.78元。
【交易闹铃】
德宝集团控股(08436)10月27日上市。
中国中车(01766)、邮储银行(01658)、金隅股份(02009)、中国电信(00728)、中国太保(02601)、北京汽车(01958)、新华保险(01336)、中国联通(00762)、招商银行(03968)、中船防务(00317)、国药控股(01099)、华电国际电力股份(01071)、比亚迪股份(01211)、中国国航(00753)、海螺水泥(00914)、洛阳玻璃股份(01108)、中国神华(01088)、中国平安(02318)、比亚迪电子(00285)、中国宏桥(01378)、粤海制革(01058)、秦港股份(03369)、东方证券(03958)、新疆新鑫矿业(03833)、安徽皖通高速公路(00995)、鳄鱼恤(00122)、北京京客隆(00814)、天业节水(00840)、中煤能源(01898)、中集集团(02039)、中国中铁(00390)、广发证券(01776)、海通证券(06837)、交通银行(03328)、同仁堂国药(08138)、新特能源(01799)、招商证券(06099)、京城机电股份(00187)、江苏宁沪高速公路(00177)、大成食品(03999)、顺诚(00531)、长飞光纤光缆(06869)、东方电气(01072)、东江环保(00895)10月27日公布业绩。
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