兴业证券:维持泡泡玛特(09992)“审慎增持”评级 目标价12.07港元

373 11月2日
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陈宇锋 智通财经编辑

智通财经APP获悉,兴业证券发布研究报告称,维持泡泡玛特(09992)“审慎增持”评级,预计2022-24年营收为53/64/77.3亿元,归母净利润为7.1/9.5/11.7亿元,目标价12.07港元。公司22Q3营收同比下降5%-10%,其中中国内地收入同比下滑10%-15%,中国港澳及海外收入同比增长115%-120%。该行表示,Q3消费复苏力度不及预期,且9月后疫情持续影响消费信心,可选消费压力更大。

报告中称,泡泡玛特今年下半年依旧积极开拓海外市场,7月首家海外旗舰店于韩国落地,7月16日于东京开设日本首店,8月于墨尔本开设澳大利亚首店,在低基数下,海外市场收入保持持续高增,盲盒依旧维持较高热度。该行表示,中国内地新消费热情可持续性有待观察,海外经营模型跑通,加快成长,关注海外市场开拓带来泡泡玛特二次增长曲线。

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