业绩会实录|玖龙纸业(02689):废纸价格不再便宜 目标纸业产品每吨500元利润

44344 9月22日
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黄旖琦 智通财经专栏作家

废纸价格不断上涨,纸业产品都纷纷升价。行业龙头之一的玖龙纸业(02689)最近也调高价格,董事长张茵表示,由于标准和质量提高,废纸价格不再便宜,长远目标是纸品盈利水平达到每吨400至500元。

“直接问啦?”,一袭蓝衣的张茵坐在台上,用不太标准的粤语向台下的记者问到。记者们还没缓过神来,大家互相看了两眼,主持人也还没宣布业绩会进入问答环节,大家似乎都被这位玖龙纸业掌舵人的率直和霸气搞得蒙圈了几秒。

玖龙纸业公布截止今年6月底的全年业绩,据智通财经APP了解,全年销售额按年增加22%至391.54亿元(人民币,下同),由于融资活动的亏损大大减少,公司权益持有人应占盈利同比升2.9倍为43.83亿元,每股基本盈利0.9387元,派息25分。

公司收入主要来源是包装纸业务,对整体销售收入占比约93.8%,6.2%的销售收入则来自环保型文化用纸和高价特种纸产品业务。

由于产品售价提价,所以毛利润上升36.1%至79.76亿元,毛利率由18.3%增加至20.4%,而经营盈利率之前的13.5%上升至16.8%。

对于近来不断攀升的废纸价格,张茵预期,由于内地对于废纸的标准提升,所以原材料的价格不再便宜,但由于整体纸业产品的质量增加,所以产品的价格也在增加,预期整体行业的盈利水平会提升。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录

问:废纸价格增加,对旗下产品的影响如何?未来会否增加国外废纸使用量?

答:从大方向来说,主要内地对废纸品质进行严格管控,要达到中国标准的废纸才能进口。目前国产废纸占比45%以上,我们会加大内地废纸的收购,相信今年年底前原材料是足够的。

问:下半年的产品会否再加价?

答:由于质量提高,杂质减少,所以未来废纸价格不会降低。至于是否加价,还得看原材料的走势。

问:未来是否会继续通过提价来保持毛利率?

答:行业整合集中度不断提高,而下游库存很少,整体市场需求强劲,下半年比上半年好。加上行业产品质量提升,所以价格增加。我们长期目标是纸品的盈利达到每吨400至500元人民币。 但是产品价格不可能一直升,慢慢会达到一个合理的市场状态。

问:未来的派息水平如何?

答:我们根据发展情况,力争未来可以增加派息,但是要看盈利情况和发展需要,还要看有没有新项目要使用资金。

问:贷款方面的币种占比如何?

答:我们的贷款中,64%是人民币贷款,外币占36%,因为我们需要用外币来购买进口废纸,但在尽量减少财务支出的努力下,去年汇率兑换亏损大幅减少76%。


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