招银国际:重申中国财险(02328)“买入”评级 目标价上调至12.74港元

268 10月31日
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陈宇锋 智通财经编辑

智通财经APP获悉,招银国际发布研究报告称,重申中国财险(02328)“买入”评级,股价目前处于历史底部,随着保费增速企稳和承保利润率的持续提升,认为股价在基本面改善下有望进一步提振,上调2022-24财年每股净收益8%-12%,目标价由12.62港元上调至12.74港元。该行持续看好公司作为财险龙头在定价及承保利润端的优势,预计当前承保利润率有望延续至今年四季度及明年。

该行分析,公司承保利润在三季度的大幅提升主要可归功于:(1)综合成本率持续下行,1-9月综合成本率同比下降2.4个百分点,其中第三季同比下降4.7个百分点。(2)保费增速进一步提升,1-9月保费增速同比提升10%,第三季同比增长11%。收入和成本端的持续改善得益于:1)对非车业务所采取的集中管控赔付机制,大大提高赔付效率并控制成本。2)车险业务在新车销售和新能源车险定价优势上实现增长。3)在大灾赔付上较去年同期降低35%,同时未决赔付准备金计提充足,远高于同业及历史平均水平。

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