招商证券:维持中国财险(02328)“强烈推荐”评级 目标价11港元

279 10月28日
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陈宇锋 智通财经编辑

智通财经APP获悉,招商证券发布研究报告称,维持中国财险(02328)“强烈推荐”评级,当前位置股价具有较大的修复空间,目标价11港元。公司三季报业绩继续超预期,车险及非车险业务均实现量增质优,Q4保费(看到明年依旧可延续)和盈利有望持续高增,进而支撑全年业绩持续向好。该行反复强调,公司当前处于车险和非车险发展趋势反转向好,市占率稳定但业务结构持续改善,潜在业绩储备较好的状态,全年ROE有望达13%、股息率7%。

报告引述公司2022年三季报,实现净利润259.48亿元,同比增长29.8%,好于预期。车险及非车险COR均超预期推动业绩持续向好,“量价齐升”逻辑将延续全年,继续推荐。公司Q3单季度净利润为69.07亿元,同比大幅增长97.6%,主要得益于承保利润显著改善,该行预计全年承保利润有望继续高增,进而推动业绩持续超预期。整体而言前三季度的业绩表现大超预期,利润顶格预告上限彰显其业绩增长决心和业务持续向好态势,该行预计22Q4公司COR将环比有所改善,全年整体COR有望收窄至97%左右,其中车险96%、非车险99%,全年净利润或同比增长40%左右。

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