近日，国际大行瑞士信贷（Credit Suisse，以下简称瑞信）发布《中国网络贷款行业报告》，分析当前行业宏观环境，盘点主要上市公司，并公布评级排名。360数科(QFIN.US)在多个维度胜出，整体评级位于行业第一。
瑞信《中国网络贷款行业报告》：主要上市公司评级排名
瑞信认为，目前的宏观环境对网络信贷行业较为有利。首先，从长远来看，中国消费信贷市场和中小企业信贷市场仍有充足的增长空间。预计到2025年，互联网消费信贷余额将达到8.4万亿人民币，即2022年到2025年的复合年增长率将达到9.7%。这一增长主要受到在线信贷更高的渗透率和GDP的增长所推动。在中小企业贷款方面，预计整体中小企业贷款和普惠中小企业贷款余额将以8.6%和9.7%的复合年增速增长，到2025年将达到69.5万亿人民币和27.8万亿人民币的规模。
其次，行业监管风险也好于预期。瑞信判断，监管在2023年再次下调年利率（APR）上限的可能性很小。这是因为一方面，在普惠金融理念驱动下，监管将鼓励信贷平台继续为金融机构服务不到位的借款人提供服务，另一方面，利率下行空间有限，预计到2023年底降息空间或为5个基点。
瑞信预估，在潜在的商业模式变革下（即金融业务和技术业务分离），拥有稳健资产质量和深厚技术储备的平台将会跑赢大盘。而360数科之所以能在评级中拔得头筹，源自于三大优势。
获客优势。借助于先进的人工智能技术，360数科能够有效接触并获取到金融服务覆盖不足的借款人。360数科主要通过在线流媒体平台进行客户获取，其促成的交易中，每笔件均更大，转化率也更高。尽管受到疫情干扰，但优质借款人的增长势头仍然强劲。此外，360数科的线下销售网络对于线上获客模式也能形成很好的补充。
风控优势。360数科素来以风控技术先进、资产质量稳定而闻名。孵化于360 集团的经历，赋予了公司独特的安全和反欺诈技术基因。且在长期从业经验中，公司自建了一套全面的技术驱动风控系统Argus，涵盖业务的每一环节，最终为金融机构源源不断输出优质资产。
瑞信《中国网络贷款行业报告》：全生命周期的信贷技术系统
商业模式优势。360数科强大的轻资本模式令其处于行业有利地位。除了信贷撮合服务外，360数科还提供平台服务，包括轻资本模式服务、智能信贷引擎服务和其他科技服务。 凭借扎实的技术，360数科有能力为城商行、农商行等传统金融机构提供技术解决方案，预计2025年，这部分市场规模将达到790亿元。
综上，瑞信给出360数科优于预期（Outperform）的评级，目标价为15.5美元。
