瑞银:安踏(02020)及滔搏(06110)等估值具吸引力 评级均为“买入”

330 10月3日
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王岳川 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,瑞银发布研究报告称,尽管由于北美库存问题,Nike下调2023财年的指引,但管理层对中国运动服装行业仍然持正面取态。该行预计滔搏(06110)的库存与销售比率将控制在4至5个月,预计Nike成功在内地清理库存方面将是一个积极的信号。

该行引述Nike管理层指,公司在内地库存同比下降3%,使他们更有信心在本季度末达到库存正常化,并能够在全价基础上进行竞争。在大中华区,2023财年首季的收入同比跌13%。该行预计,分销商在6至8月期间的销售增长将超过Nike,因宝胜国际(03813)销售额同比下降8%,预计滔搏的销售增长将在8月恢复到双位数,较6至7月逐步取得改善。

报告提到,就中国运动服装行业,投资者在疫情影响下对库存问题和折扣持谨慎态度,尤其是国际品牌。Nike对于季度库存水平正常化的预测胜于预期,对整个行业来说也是一个积极信号,将可缓解折扣战。该行予李宁(02331)、安踏(02020)滔搏和特步(01368)“买入”评级,认为上述公司估值具吸引力,且库存及折扣的问题逐渐得到缓解。

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